專攻蛋白質定序技術的生技公司 Quantum-Si(QSI) 在最新的法說會上釋出重磅消息，管理層明確將 2026 年定調為公司的「轉型年」。執行長 Jeffrey Hawkins 表示，公司將策略重心全面轉向開發新一代平台 Proteus，並為 2027 年的商業化量產做準備，短期內將不再追求硬體銷售的最大化。

這項決策顯示公司正處於新舊產品交替的關鍵期。管理層預估 2026 年全年營收約為 100 萬美元，主要收入將來自既有安裝基礎的耗材使用，而非銷售新的資本設備。雖然這意味著短期營收成長將受限，但公司認為這是為了長遠平台普及率所做的必要取捨。

新品Proteus定價42.5萬美元鎖定高階實驗室需求

市場最關注的新一代平台 Proteus 定價策略終於揭曉，Quantum-Si(QSI) 宣布其牌價為 42.5 萬美元。執行長 Hawkins 指出，這個價格在獲取產品溢價與市場接受度之間取得了適當平衡，相較於現有技術，能讓更多潛在客戶有能力採用。

目前公司雖然尚未取得確定的訂單，但公布價格是為了協助客戶進行資本支出的預算規劃。管理層認為，大型核心實驗室將是 Proteus 首波升級的主要客群，而原本的 Platinum 用戶也將隨著時間推移逐漸轉換至新平台。

帳上現金逾2億美元足以支撐研發與營運支出

儘管處於營收轉型期，Quantum-Si(QSI) 強調其財務體質足以應對挑戰。財務長 Jeffry Keyes 公布 2025 年第四季營收為 45.1 萬美元，毛利率為 27%。截至 2025 年底，公司持有的現金、約當現金及有價證券總額達 2.158 億美元。

展望 2026 年，公司預計調整後的營運支出將控制在 9800 萬美元以內，總現金使用量不超過 9300 萬美元。管理層承諾將維持財務紀律，確保有足夠的資源支持到 Proteus 正式發布及後續的商業化推廣。

耗材營收佔比過高恐壓低短期毛利率表現

針對分析師關切的獲利結構問題，財務長坦言，由於 2026 年營收將高度依賴耗材銷售，預期毛利率將低於 2025 全年的 40% 至 50% 水準。這反映了公司在過渡期間的結構性挑戰，必須犧牲部分利潤率來維持客戶群的活躍度。

此外，管理層也點出外部環境的風險，特別是來自美國國家衛生院（NIH）資金撥款的延遲，以及客戶年度資本預算的不確定性，都可能對設備銷售造成逆風。這也是公司決定在 2026 年採取保守營收預測，並專注於技術整合與製造準備的主要原因。

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