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正德(2641)今日公布2025年財報，全年稅後純益達6.46億元，年增10.5%，每股純益(EPS)為2.01元，繳出亮眼成績單。董事會同步決議擬配發現金股利0.5元，若以5日收盤價19.9元計算，現金殖利率約為2.51%。受惠於新造船舶加入營運及處分舊船收益，公司整體營運效能提升，雖然近期股價面臨波段修正，但基本面獲利能力仍維持成長態勢。
船隊汰舊換新策略奏效，訂購8艘新船擴大運力
正德(2641)表示，2025年獲利成長的主要動力來自於船隊結構優化。去年期間公司新增3艘新造船舶及2艘二手船舶加入營運，同時處分3艘老舊船舶，認列業外處分收益。截至2025年底，旗下船隊總數為21艘，平均船齡降至8.61年，有效提升營運效率。為進一步擴大市場競爭力，董事會已決議訂購8艘1.75萬噸多用途(MPP)散裝貨輪，預計自2027年下半年起陸續交船，顯示公司對於未來營運規模擴張的積極態度。
BDI指數淡季不淡累漲近20%，地緣政治風險或成散裝航運轉機
市場環境方面，2026年第一季波羅地海運費指數(BDI)表現淡季不淡。指數從2025年底的1,877點一路上漲至2026年3月3日的2,242點，累計漲幅達19.5%。此外，近期美伊戰事及中東地緣政治衝突，可能導致航運路線改變與成本增加，若紅海及非洲沿海地區衝突蔓延，將迫使船隻繞道延長運期。正德(2641)指出，雖然戰事對全球航運造成短期擾動，但也可能為散裝市場帶來供需重整的機會，有助於支撐運價表現。
透過長約鎖定獲利，靈活調度船隊因應環保法規
面對日趨嚴格的環保法規與市場波動，正德(2641)採取多元化的租約結構策略，積極與日本、加拿大、新加坡等國際租家建立長期合作關係，以降低對單一市場的依賴風險。截至今年2月底，船隊總數調整為20艘，公司表示將持續視市場需求與二手船價格，適時建造環保節能船並處分非節能船舶。這種靈活的資產配置策略，使正德在供需變化劇烈的航運市場中具備高度調整彈性，有望維持穩定的獲利能力。
正德(2641)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收爆發成長動能強勁
正德(2641)在基本面表現相當強勢，2026年1月合併營收達2.17億元，年成長高達33.43%，且創下近5個月新高；回顧2025年12月與11月，營收年增率分別為40.85%與37.84%，顯示營運成長並非曇花一現，而是具備延續性。目前本益比約9.9倍，處於相對低估區間，且具備2.5%的現金殖利率支撐，在散裝航運族群中具有一定的基本面吸引力。
外資與主力近期偏向調節
觀察籌碼面變化，近期法人態度轉趨保守。外資在3月5日賣超878張，近5個交易日中有4日呈現賣超，顯示短線獲利了結賣壓沉重。主力動向亦同步偏空，近5日主力買賣超為負5.6%，近20日更達負6.6%，且賣出分點家數持續多於買進家數，籌碼集中度有發散跡象。投資人需留意，雖然基本面利多頻傳，但籌碼鬆動可能壓抑股價上攻力道，需等待法人賣壓減緩。
股價回測均線支撐，短線需防守19.3元
就技術面而言，正德(2641)股價近期呈現高檔震盪回落格局。3月5日收盤價19.90元，跌破20元整數關卡。從近期走勢觀察，股價在3月初一度衝高至20.95元後遭遇反壓，目前回測短期均線支撐。下方關鍵支撐區間位於19.30元至19.40元附近（2月上旬低點），若能守穩此區間，配合量能回溫，仍有機會反彈挑戰前高；反之，若帶量跌破19.3元，則需提防技術面進一步轉弱的風險。短線KD指標與乖離率顯示目前處於修正階段，操作上不宜過度追價。
總結：獲利穩健但須留意籌碼調節壓力
綜合來看，正德(2641)去年繳出EPS 2.01元的佳績，且今年初營收成長動能強勁，配合BDI指數上漲與新船效益，基本面展望正向。然而，短線籌碼面面臨外資與主力調節壓力，技術面亦處於回檔整理階段。投資人後續應密切觀察法人賣壓是否竭盡，以及19.3元關鍵支撐的防守力道，作為進場佈局的參考依據。
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