HDI與衛星板龍頭華通(2313)今日召開董事會，通過2025年財報與股利分派案。全年每股稅後純益(EPS)達5.51元，創下近二十年次高紀錄；同時董事會決議配發每股現金股利2.8元，改寫公司成立以來最高配息金額。數據顯示公司在低軌衛星與AI伺服器佈局發酵，營運體質轉佳且現金流充沛，吸引市場高度關注。

營運轉型有成帶動高毛利產品比重

根據最新財報數據顯示，華通2025年歸屬母公司淨利來到65.67億元，較2024年的52.56億元大幅成長約24.9%。雖然EPS 5.51元未超越2022年的6.71元歷史高點，但配息金額卻逆勢創高。主要原因在於公司近年積極佈局高階HDI、低軌衛星及AI伺服器等高毛利產品線，轉型策略奏效，成功優化獲利結構，抵銷了部分市場波動的影響。

配發率突破五成展現經營信心

觀察股利政策，華通過去配發率多維持在40%左右，但已連續兩年將配發率拉升至50%以上。法人指出，這顯示管理層對未來現金流與營運展望持樂觀態度，願意擴大與股東分享獲利成果。此外，公司公告將於115年5月28日召開股東常會，屆時將進行董事改選，除息交易日則訂於6月2日，預計將發放現金股利總額逾33億元。

留意低軌衛星與AI伺服器出貨動能

展望後續，投資人應持續關注華通在低軌衛星板的市占率變化，以及AI伺服器相關產品的實際貢獻度。隨著高階產品比重提升，毛利率能否維持高檔將是關鍵指標。同時，需留意股東會後的填息表現及下半年電子旺季的拉貨力道，這將是支撐股價續強的重要動能。

華通(2313)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點：HDI龍頭營運波動

華通(2313)身為全球HDI板龍頭，近期營收表現呈現劇烈波動。雖然2026年1月營收爆發至74.03億元，年增高達40.2%，但在2月隨即滑落至52.01億元，創近12個月新低，顯示短期出貨動能受季節性因素或客戶拉貨節奏影響甚鉅。儘管單月營收震盪，但2025年全年本業獲利穩健，加上配息創高，顯示公司在電子零組件產業中仍具備強韌競爭力，後續需觀察營收能否重回成長軌道。

籌碼與法人觀察：外資賣壓沉重

觀察近期籌碼動向，外資對華通站在賣方居多，尤其在2026年3月初出現顯著調節，例如3月5日外資大賣28,920張，導致三大法人合計賣超逾3萬張。雖然投信偶有買盤進駐，但主力整體動向偏空，近5日主力賣超佔比達-3.5%，且賣分點家數與買分點家數呈現拉鋸。官股行庫近期亦多站在賣方，籌碼面顯得較為凌亂，需等待法人賣壓減輕及籌碼沉澱。

技術面重點：高檔回落需留意支撐

從技術面來看，華通股價近期走勢疲弱。截至2026/02/26收盤價204.5元，月線收黑下跌2.39%，振幅達5.25%。雖然股價相較於2025年底的93.1元已有倍數漲幅，但近期面臨漲多修正壓力。目前股價位於短期均線之下，且成交量能未能有效放大，短線需留意乖離率修正風險。若無法守穩關鍵整數關卡，恐有進一步下探可能，建議投資人保守看待技術型態，避免追高殺低。

獲利創高後留意籌碼沉澱狀況

總結而言，華通2025年財報繳出亮眼成績單，高配息政策確實具備吸引力。然而，面對近期營收波動與外資賣超壓力，投資人除關注基本面利多外，更應密切追蹤籌碼面變化與技術面止跌訊號，審慎評估進場時機。

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