電線電纜大廠合機(1618)今日公布2025年財報，全年稅後純益達8.1億元，年增13.3%，每股稅後純益(EPS)高達4.21元，創下歷史新高紀錄。董事會同步決議擬配發合計1.7元現金股利，包含盈餘分配1.5元及資本公積0.2元。以3月5日收盤價43.3元計算，現金殖利率約3.9%。受惠於台電強韌電網計畫及AI科技發展帶動的電力需求，公司目前在手訂單維持百億元高檔，營運展現強勁動能。

受惠台電強韌電網計畫，在手訂單百億且具備345kv高壓優勢

合機(1618)2025年營運表現亮眼，主要歸功於台電強韌電網計畫與基礎建設需求的持續釋放。公司是國內少數四家具備生產345kv超特高壓電力電纜能力的廠商之一，這使得合機在爭取高階標案時具備顯著競爭優勢。隨著銅價上漲及國內外AI算力中心建置啟動，對線纜產業帶來強勁需求。公司指出，目前在手訂單包含345kv及161kv等高壓線纜，訂單能見度高，對未來營運持審慎樂觀態度。

元月營收年增452%驚人爆發，國際佈局日本市場有成

市場反應方面，合機(1618)基本面數據展現爆發力。根據最新數據，2026年1月營收達7.03億元，較去年同期大幅成長452.54%，顯示超高壓電纜及附屬器材出貨暢旺。雖然股價近期隨大盤波動，但基本面支撐力道強勁。在業務拓展上，除了深耕國內市場，合機也積極佈局海外，目前以歐美為主要銷售市場，產品涵蓋CPR及UL認證網路線，並在日本、中東及中國大陸等地進行佈局，其中日本市場開發已見成效，有助於分散單一市場風險。

未來展望與關鍵追蹤指標

展望後市，投資人應持續關注台電標案的釋出進度以及銅價走勢，這將直接影響合機(1618)的毛利率與營收規模。此外，AI算力中心對電力的龐大需求，預期將帶動新一波高壓線纜採購潮，具備高階技術門檻的業者受惠程度較高。後續需觀察公司月營收是否能維持元月的高成長態勢，以及國際市場營收佔比的提升情況，這將是股價能否進一步攻高的關鍵。

合機(1618)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點：元月營收翻倍成長，電網需求強勁

合機(1618)隸屬電器電纜產業，市值約83.4億元，本益比約10.8倍，具備穩健的投資價值。最引人注目的是2026年1月單月合併營收來到7.03億元，年成長率高達452.54%，創下近9個月新高，主要受惠於超高壓電纜出貨增加。相較於2025年12月的營收衰退，元月數據顯示公司出貨動能已強力回升，配合台電強韌電網計畫的長期剛性需求，基本面趨勢向上明確。

籌碼與法人觀察：外資調節主力賣超，籌碼面臨短線壓力

觀察截至2026年3月5日的籌碼動向，三大法人近期操作偏向保守。3月5日外資賣超20張，自營商賣超6張，合計賣超26張。若拉長看近5日主力動向，主力買賣超呈現震盪，3月4日主力大幅賣超195張，買賣家數差為正值，顯示籌碼有渙散跡象。儘管基本面利多頻傳，但短期籌碼面受到外資調節與主力獲利了結影響，股價上攻面臨些許阻力，投資人需留意法人是否轉賣為買。

技術面重點：股價跌破短均線，短線需留意止跌訊號

截至2026年3月5日，合機(1618)收盤價為43.30元。從近期走勢來看，股價自1月底的高點47.50元回落，近期呈現高檔震盪後的修正格局。目前股價已跌破5日線(約44.8元)及20日線支撐，短線趨勢轉弱。雖然元月營收利多支撐，但量能並未顯著放大，顯示市場追價意願謹慎。短線需觀察42元整數關卡是否能發揮支撐作用，若能帶量站回月線之上，方有機會重啟多頭攻勢，否則需留意乖離修正風險。

總結：基本面創新高但技術面修正，靜待籌碼沈澱

綜合來看，合機(1618)具備2025年獲利創高、配息大方以及元月營收爆發等堅實基本面利多，且擁有稀缺的345kv電纜技術。然而，近期技術面與籌碼面呈現修正整理態勢，股價與基本面出現背離。建議投資人密切追蹤法人動向及股價能否在季線附近止穩，待籌碼沉澱後，長線受惠電網政策的趨勢仍未改變。

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