過去三年來，有機連鎖超市 Sprouts Farmers Market(SFM) 的股價經歷了如同雲霄飛車般的劇烈波動。這家公司曾是廣受歡迎的小型成長股，股價一度從 40 美元低點飆升至超過 180 美元。然而，從去年夏天開始，隨著一系列公司發展不如預期，該股失去了原本的光環。雖然賣壓延續至 2026 年，但這檔民生消費類股近期似乎出現轉機，過去一個月股價上漲了 11%。現在市場關注的焦點在於這波漲勢能否持續，而關鍵在於公司能否在未來幾季持續繳出優於預期的成績單。

營運受高通膨衝擊，同店銷售成長與獲利能力雙雙下滑

市場對 Sprouts Farmers Market(SFM) 的信心在 2025 下半年急劇轉變並不令人意外。如同其他以消費者為導向的企業，消費者支出的高通膨壓力直接影響了公司的營運表現。對 Sprouts 而言，通膨導致銷售成長放緩，同時壓縮了利潤率。回顧 2025 年，其營收年增率從第一季的 19% 下滑至第三季的 13%；同店銷售成長率從 11.7% 降至 5.9%，季度每股盈餘（EPS）也從 1.81 美元跌至 1.22 美元。

不過，Sprouts 於 2 月 19 日發布的第四季財報顯示出改善跡象。儘管 21.5 億美元的營收略低於市場預期，但每股盈餘達 0.92 美元，高於預期 0.03 美元。整體銷售成長 8%，同店銷售成長 1.6%，優於原先預期的持平表現。此外，管理層發布的 2026 年財測顯示業績將趨於穩定，預計淨銷售額成長率介於 4.5% 至 6.5% 之間，同店銷售成長率則預計在 -1% 至 1% 區間。

重返百元關卡難度高，未來幾季業績能否超越預期成關鍵

目前 Sprouts Farmers Market(SFM) 的預期本益比約為 13 倍，此估值水準與大多數美股上市的超市類股相當。短期內股價要重返 100 美元可能有些吃力，除非公司能在未來幾季不僅達成、甚至大幅超越市場預期。即便公司營運可能正在回穩，但這並不等同於重回高成長軌道。

展望未來，股價走勢很大程度取決於 Sprouts 積極擴展店面數量的計畫，能否帶來優於預期的成長。儘管管理層對於在亞馬遜(AMZN)旗下全食超市（Whole Foods）同樣擴張的情況下仍能成功展店感到樂觀，但市場可能仍處於「觀望」模式。另一方面，高通膨等總體經濟挑戰，仍可能持續對消費者需求和成長造成壓力。

十億美元庫藏股計畫支撐股價，持續回購有望穩定每股盈餘

Sprouts Farmers Market(SFM) 的 10 億美元股票回購計畫可望為股價提供支撐。該計畫於去年 8 月宣布，公司已回購約 4.72 億美元的股票，並計畫在今年內再回購 3 億美元。這一數字約佔 Sprouts 當前市值的 4.2%。這項舉措有助於進一步穩定每股盈餘，在最好的情況下，可能會在未來幾季為獲利帶來意想不到的提振效果。

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