(圖/shutterstock)

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如果股市讓你迷惑

就問自己 : 大戶現在正在做什麼?

股市很迷人，但也很讓人迷惑

迷人的是它可以讓人致富，

而且大部分的訊息隨手可得，

靠自己就能投資。

迷惑的是很多訊息常常交互干擾著我們，

只要一不留神亂了陣腳，

美好的股市也可以讓人傷痕累累。

 

年輕時的我

以為投資最重要的事就是買的價位夠低，

只要買的夠低，

時間就會跟我當朋友，

總有一天會賺錢。

 

現在的我，

看過了太多 “以為買的夠低，但是還會跌更低的案例”

也看過太多 “以為基本面夠好，但股價就是不會漲的案例”

 

 

我們要記得，

如果有很多訊息交互困擾著我們

要問自己，這麼好為什麼大戶不買?

還要問自己大戶現在正在做什麼?

無論訊息多麼天花亂墜，

只有錢丟進去才是真的，

只有  “你知道大戶即將買”  勝算才是最高的”

 

籌碼分析兩大原理 :

預測別人的行動 + 追隨強者踐踏弱者

籌碼分析人人都可以講的頭頭是道

但有多少人可以靠著籌碼分析賺到錢?

關鍵的差別就在

你有沒有把  ”原理”  深深地刻在你的腦海裡

 

原理 (一) ： 抓住別人不得不做，或是很可能會做的籌碼調整

原理 (二) ： 當籌碼由弱者流到強者手中時，是股價的偏多訊號，

                      反之當強者一直賣，弱者一直接，就是偏空訊號。

 

原理 (一)

抓住別人不得不做，或是很可能會做的籌碼調整

一個最好的例子是融資斷頭

融資是一種自備款只要四成，

然後券商會借你六成來買股票的信用交易

當維持率 (股票市值 / 融資金額) 低於 120% 時便需要補保證金

否則就會被斷頭 (券商強制把你的股票賣掉)

 

用融資買進 100 元股票，

剛進場時維持率是 100 / 60 = 166%，

當股價跌到 72 元時，維持率會掉到 72 / 60 = 120%，

再跌下去就要追繳了!

 

看懂了嗎?

如果股票短期跌 28% [ ( 72 - 100 ) / 100 ]

融資追繳就會萬箭齊發

接下來就是斷頭了!

 

聰明的你

看到這裡腦海有沒有浮現交易的想法了?

 

高融資使用率的股票，

如果股價短期跌 28% 左右，

就會有龐大的賣壓把股價弄到超跌

等到這些斷頭賣壓出清完畢以後

股價就會浮現波段低點

而且很有可能會反彈

 

瞭解了這個規則

我們便知道這樣的股票在即將斷頭前夕可以放空它

而且斷頭完以後還可以反手做多，搶反彈再賺一次

 

玉晶光 2012 年融資斷頭造成超跌，斷頭完股價反彈圖

 

 

原理 ( 二 ) 

當籌碼由弱者流到強者手中是偏多訊號

市場上有六種人：

1. 公司內部人

2. 外資法人

3. 投信法人

4. 自營商

5. 自然人大戶

6. 自然人小戶 (散戶)

 

如和分辨誰是強者，誰是弱者呢?

兩個判斷準則:

1. 資訊擁有量

2. 錢跟股票的擁有量

 

公司內部人由於有擁有最多的資訊，

是市場上的最強者。

法人由於錢很多，

手上的股票也很多

還請了很多員工在做研究

當他們想買一檔股票時，

往往會分成好幾天來連續買，

而且是不計價格地買

因此我們往往看到 :

 

「法人今天買，股價今天漲

  而且法人明天還很可能會繼續買」

 

 

 

 

 

外資法人，投信法人，自營商

也是市場上的強者

第五種強者則是自然人大戶。

所謂大戶，就是強勢到足以影響價格的自然人。

雖然我將自然人大戶排在第五名，

不過有些自然人大戶的實力非常堅強，

即使法人一直倒貨，

他們也有能力把股價拱到一個很不合理的價位

是市場上的謎樣人物。

 

以往要分析這些謎樣人物很困難，

但證交所於 2009 年起公開了一種很特殊的資料：

券商分點資料。

這個資料詳細公布了全台灣大約 1100 個分點對於每一檔股票的進出，

因此我們現在可以藉著追蹤分點資料來讓大戶現形

 

小散戶是弱者，其它人都是強者

自然人小戶 (散戶)，就是前五類之外的自然人

這六種分類，前五種都是強者，

第六種 (散戶) 則為弱者。

如果籌碼由散戶流向前五種強者，

就是股價的偏多訊號；

反之，如果強者一直賣，

散戶一直接，這樣的股票就應該要特別小心。

 

股市食物鏈示意圖

 

看到了嗎?

別人喝湯吃肉，

我們小散戶只能吃菜渣，

甚至還會被宰殺。

要扭轉這慘狀，

就要好好研究籌碼

好好研究別人是怎麼賺的

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所

歷任大型法人投資機構數年

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

目的是幫助別人：

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞

所以受到廣大網友的喜愛！

 

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