知名堆高機與物料搬運設備製造商 Hyster-Yale(HY) 近期釋出營運轉機訊號，管理層在第四季法說會中透露，隨著客戶需求回溫，訂單狀況已出現顯著改善。公司同時宣布一項長期的成本撙節計畫，預計透過結構性改革與生產優化，目標在2028年實現每年節省高達1億美元的支出，以應對市場波動並提升長期獲利能力。

北美市場領軍帶動訂單強勁反彈

根據 Hyster-Yale(HY) 最新公布的數據，2025年第四季的訂單表現相當亮眼，較前一季大幅成長42%，與前一年同期相比也增長了35%。總裁兼執行長 Rajiv Prasad 指出，這可能標誌著在經歷了長時間的客戶觀望後，需求復甦的早期階段已經開始。這波成長動能主要由北美市場帶動，且這股氣勢已延續至2026年的前兩個月，顯示企業客戶正從保守觀望轉向確保營運所需的設備採購。

重組計畫目標年省一億美元支出

為了強化財務體質，Hyster-Yale(HY) 正積極執行一連串的轉型與成本控制措施。公司在2025年第二季對旗下 Nuvera 部門進行策略調整，已省下1,500萬美元；隨後在第四季啟動的全公司重組計畫，預計從2026年起每年可節省4,000萬至4,500萬美元。此外，透過生產基地的優化，預計2027年將帶來2,000萬至3,000萬美元的效益。綜合各項措施，與2025年初相比，公司目標在2028年實現每年8,500萬至1億美元的經常性成本節省。

預計2026首季見底後下半年回升

展望未來營運走勢，管理層預期2026年第一季將是本波景氣循環的谷底。Rajiv Prasad 表示，預計上半年將出現小幅虧損，但隨著訂單回流與積壓訂單的重建，下半年營收與獲利將有顯著改善，全年預期可維持溫和的營業利益。公司對2026年的資本支出規劃約在5,500萬至7,500萬美元之間，具體金額將視生產改善狀況而定。管理層對下半年抱持「審慎樂觀」的態度，認為結構性成本降低與新產品的推出將支撐利潤率回升。

關稅衝擊導致第四季營運虧損

回顧2025年第四季財報，受客戶延後採購影響，單季營收下滑至9.23億美元。獲利方面則受到關稅成本的重擊，單季認列了4,000萬美元的關稅成本，導致調整後營業虧損達1,600萬美元。全年來看，2025年總營收為38億美元，調整後營業利益僅為1,600萬美元，其中全年關稅成本總計約1億美元。管理層坦言，雖然已採取緩解措施，但預期2026年仍無法完全抵銷關稅帶來的負面影響，相關成本預計將與2025年第四季持平。

新產品與自動化技術將提升利潤

面對市場挑戰，Hyster-Yale(HY) 將焦點轉向高附加價值的產品線。公司正積極推出模組化、可擴展的電動堆高機平台，並計畫在4月正式推出自動化車輛。Rajiv Prasad 強調，自動化與鋰電池解決方案雖然目前的營收占比仍小，但能帶來更高的營收貢獻與利潤率。公司目標將毛利率提升至15%至19%的高個位數區間，並持續投資於IT基礎建設與生產自動化，以優化長期的產品組合與獲利結構。

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