RNS系統推動營收年增24%，本業獲利能力顯著改善

NeuroPace(NPCE)公佈2025年第四季財報，總營收達到2660萬美元，較前一年同期成長24%。執行長Joel Becker指出，核心產品RNS系統營收為2240萬美元，年增幅達26%。在財務紀律與營運槓桿效益發酵下，第四季毛利率攀升至77.4%，較前一年同期增加約200個基點。調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）達到正90萬美元，較前一年同期改善190萬美元，顯示公司已連續兩季實現EBITDA轉正，淨虧損也從530萬美元收斂至270萬美元。

FDA受理新適應症申請，AI工具Seizure ID強化癲癇監測

公司在臨床開發與產品創新上取得重大進展，已向美國食品藥物管理局（FDA）提交RNS系統用於特發性全面性癲癇（IGE）的上市前核准（PMA）補充申請，並獲受理審查。NAUTILUS研究數據顯示，該療法能使癲癇發作率中位數降低77%。此外，Becker介紹了名為「Seizure ID」的AI人工智慧工具，該工具能分析患者的腦電圖記錄，協助臨床醫生快速識別癲癇發作趨勢，並提供最具臨床價值的數據，預計將隨RNS系統的使用逐步推廣。

2026年財測營收上看1億美元，核心業務估成長逾兩成

展望未來，NeuroPace(NPCE)重申2026年全年營收指引，預計落在9800萬至1億美元之間。這項預測假設現有成人局部癲癇適應症的核心RNS業務將成長20%至22%，且尚未計入IGE適應症獲准後的潛在貢獻。財務長Patrick Williams預估，2026年第一季營收將介於2100萬至2200萬美元。由於上半年將增加銷售代表與護理導航員的投資，預計全年調整後EBITDA將轉為虧損900萬至1000萬美元，支出主要集中在今年上半年。

擴大投資商業化團隊，積極爭取私人保險覆蓋

面對分析師詢問IGE適應症獲准後的商業化時程，管理層強調「擴大私人保險機構的覆蓋範圍」將是關鍵步驟。Becker表示，公司正積極投資商業化組織，包括增加針對性的銷售代表、更新獎勵結構，並計畫將護理導航員團隊人數翻倍，以確保通路有足夠量能應對需求。雖然這將導致短期營運費用增加，但管理層認為這對推動未來適應症擴展及提升市場滲透率至關重要。

NeuroPace(NPCE)個股資訊

NeuroPace Inc是一家商業階段的醫療設備公司，專注於透過RNS系統減少或消除癲癇發作，藉此改善患者生活品質，主要營收來自向醫療機構銷售植入式RNS系統。

收盤價：13.95美元

漲跌：+0.12美元

漲幅：0.87%

成交量：510,452股

成交量變動：+96.21%

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