記憶體模組解決方案供應商 Netlist (NLST) 公布2025年第四季與全年度營運成果，展現強勁的成長動能。執行長 Chuck Hong 指出，受惠於人工智慧(AI)帶動的記憶體需求，公司在2025年第四季營收較前一年同期成長超過一倍。這股成長力道不僅確立了 Netlist 在長期戰略上的優勢，也反映出公司在產品開發與智慧財產權(IP)佈局上的實質進展。

營收翻倍成長顯示AI驅動強勁動能

Netlist (NLST) 財務長 Gail Sasaki 表示，截至2025年12月27日的會計年度，全年度營收達到1.886億美元，較2024年成長28%。其中，第四季的表現尤為亮眼，營收較前一年同期大幅躍升121%。公司預期這股成長趨勢將延續至2026年第一季，營收表現有望優於2025年第四季，顯示出AI浪潮對記憶體產業帶來的實質貢獻。

全球記憶體晶片短缺恐延續至2027年

管理層在法說會中強調，目前全球記憶體市場正面臨嚴重的供需失衡。Chuck Hong 指出，過去六個月內，DRAM 的代工廠（OEM）價格上漲了3到4倍，現貨市場價格更飆漲了7到8倍。由於新晶圓廠產能預計要到2027年下半才能上線，加上原材料取得困難，這波由AI驅動的全球記憶體晶片短缺與價格高漲趨勢，預計將持續貫穿今年並延伸至2027年。

積極佈局DDR5與次世代記憶體技術

Netlist (NLST) 正全力衝刺產品業務，特別是 Lightning DDR5 產品線的銷售放量。該產品已完成全球伺服器代工大廠的認證，並持續與終端客戶進行測試。同時，公司持續投資次世代技術，已將 CXL NVDIMM 和低功耗 MRDIMM 的概念驗證樣品提供給 Intel (INTC) 與 AMD (AMD)。針對高階伺服器市場，公司也正在開發採用 LPDDR5 DRAM 的 LPMRDIMM 解決方案。

營運費用大幅縮減且財務結構穩健

在財務控管方面，Netlist (NLST) 展現了顯著成效。2025年全年度營運費用下降了36%，主要歸功於智慧財產權法律費用的減少以及一般行政費用（SG&A）的成本控制。截至2025年底，公司現金部位為4,210萬美元，庫存周轉天數較2024年改善了32天，應收帳款周轉天數也縮短約一週。加上可用的信用額度，公司強調擁有足夠的財務靈活性以支持未來營運。

持續捍衛專利權並推動法律訴訟進展

在智慧財產權方面，Netlist (NLST) 持續進行防禦與執法行動。公司指出，針對三星、Google (GOOGL) 和 美超微 (SMCI) 的國際貿易委員會（ITC）調查仍在進行中，同時也在聯邦法院針對 DDR5 和 HBM 技術相關專利發起多項訴訟。管理層表示，上訴法院已做出有利判決，確認了多項 Netlist 專利的有效性，未來將繼續致力於專利改革倡議並推動相關案件進展。

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