發表
我的網誌
全球廣告科技公司 Nexxen (NEXN) 公布最新營運展望，預期2026年全年扣除流量獲取成本（ex-TAC）後的營收將達到3.75億至3.9億美元，換算年增率超過8%。公司管理層對於2026年初的表現充滿信心，執行長 Ofer Druker 指出，受惠於2025年的基礎建設投資，今年1月和2月的業績已創下歷史新高。
根據 Nexxen (NEXN) 的財測，2026年程式化廣告營收預計落在3.67億至3.81億美元之間，中位數年增率約為10%。公司財務長 Sagi Niri 進一步透露，截至目前的第1季數據顯示，扣除流量獲取成本後的營收與程式化廣告收入，走勢皆優於初步預期，顯示先前態度保守的需求方平台(DSP)客戶支出意願已轉趨正向。
調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）預計在1.22億至1.32億美元之間，利潤率中位數約為33%。公司強調，成長動能主要來自企業自助服務、數據產品以及連網電視（CTV）業務的擴張，加上銷售執行力的提升，未來營運槓桿效益將持續顯現。
攜手The Trade Desk推動連網電視廣告創新
Nexxen (NEXN) 正積極擴大其在連網電視（CTV）領域的佈局，宣布與 VI（前身為 VIDAA）及全球廣告投放平台 The Trade Desk (TTD) 達成合作，推出了業界首創的「程式化智慧電視螢幕廣告解決方案」。執行長 Druker 形容這是擴大高品質程式化廣告的重要里程碑，能透過抗 AI 干擾的新興管道觸及受眾。
儘管2025年第4季的 CTV 營收年減19%至3010萬美元，但管理層對於後市反彈相當樂觀。透過與原始設備製造商（OEM）及主要 DSP 的深化合作，Nexxen (NEXN) 認為新的螢幕廣告市場將成為未來的關鍵成長引擎，並預期2026年及未來的 CTV 營收將重回成長軌道。
公司指出，隨著 AI 技術改變用戶行為，使用者逐漸減少傳統瀏覽模式，這促使 Nexxen (NEXN) 將重心轉向受 AI 影響較小的 CTV 和行動應用程式內（In-App）廣告。這項策略調整不僅能鞏固市佔率，更能透過創新的廣告形式為客戶創造更高價值。
第4季程式化廣告營收受政治因素影響微幅下滑
回顧2025年第4季財務表現，Nexxen (NEXN) 繳出的扣除流量獲取成本後營收為9780萬美元，年減7%；若排除政治廣告因素，則僅微幅下滑1%。當季程式化廣告營收為9430萬美元，年減4%，但若排除政治因素則逆勢成長2%，顯示核心業務仍具韌性。
在獲利能力方面，第4季調整後 EBITDA 為3390萬美元，利潤率達35%，顯示公司在營收波動下仍維持穩健的獲利水準。財務長 Niri 解釋，部分營收下滑主因為非程式化業務疲軟及客戶對關稅與季節性因素持謹慎態度所致。
值得注意的是，數據產品的表現亮眼，第4季扣除流量獲取成本後的貢獻年增高達51%。相比之下，桌面影音營收成長21%，但行動影音營收則下滑9%。公司正透過持續的技術投資與產品優化，來應對不同通路的消長變化。
AI技術整合大幅提升客戶投放效率
人工智慧(AI)技術的應用已成為 Nexxen (NEXN) 提升客戶黏著度的關鍵。執行長 Druker 表示，客戶正以更少的投入獲得更好的廣告成效，其中 DSP 助理的效率提升高達97%，客戶滿意度評分超過90%。這項技術優勢直接推動了2025年企業客戶群數量翻倍成長。
公司強調，數據已整合至超過80%的廣告活動中，成為其關鍵的差異化優勢。透過 AI 工具優化買方體驗，不僅能解鎖新的功能，還能讓客戶在操作上更為便捷。這類技術投資將是支撐2026年企業自助服務與數據產品持續成長的重要基石。
為了維持技術領先，Nexxen (NEXN) 表示將持續投資數據、基礎建設與 AI 領域。雖然這意味著持續的資本支出，但管理層預期隨著營收規模擴大，營運費用佔營收的比重將較2025年微幅下降，展現良好的成本控管能力。
啟動4000萬美元股票回購計畫展現信心
在資本配置方面，Nexxen (NEXN) 展現了回饋股東的決心。公司在2025年第4季已回購了144萬股股票，隨後更批准了一項新的股票回購計畫，金額上限達4000萬美元。截至年底，公司帳上現金及約當現金為1.333億美元，且無長期債務，財務體質相當健全。
除了股票回購，Nexxen (NEXN) 也確認將持續投資 VI，計畫在2026年第3季追加1500萬美元投資後，將持股比例提升至6%。這項策略性投資旨在深化雙方在智慧電視生態系的合作，確保公司在快速成長的 CTV 市場中佔據有利位置。
對於未來的併購機會，執行長 Druker 抱持開放態度，表示會持續關注市場動態，但目前並未透露具體的併購標的。整體而言，穩健的資產負債表讓 Nexxen (NEXN) 在追求有機成長的同時，也能靈活運用資本進行策略佈局或股東回報。
