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電子書大廠振曜(6143)今日公布2025年財報與最新股利政策，全年每股純益(EPS)達6.46元，董事會決議大方配發6元現金股利，盈餘分配率超過九成。以3月4日收盤價100.5元計算，現金殖利率高達5.97%，展現高防禦屬性。受惠於彩色電子書換機潮與產品組合優化，振曜2025年毛利率攀升至22.25%，創下2009年以來新高，營運體質顯著轉強。
受惠彩色電子書熱銷，營收毛利雙創近年新高
深入檢視振曜的基本面數據，2025年全年營收來到85.23億元，年增15%，連續兩年改寫歷史新高紀錄。其中第4季雖為傳統淡季，但營收仍繳出25.73億元、季增11.87%的好成績。獲利能力的提升更是亮點，全年營業毛利年增逾兩成，顯示高毛利的彩色電子書產品比重增加，成功抵銷了部分成本壓力。儘管歸屬母公司淨利因業外因素略減，但本業營業利益年增35.4%，顯示核心業務獲利能力大幅提升。
台股重挫拖累股價，高殖利率題材成防禦焦點
在市場反應方面，受到3月4日台股大盤重挫千點的系統性風險影響，振曜股價同步下跌6元，跌幅達5.63%，收在100.5元。然而，公司宣布配發6元現金股利，將殖利率推升至近6%水準，在動盪的盤勢中，高殖利率特性可望吸引長線價值型投資人與高股息ETF的關注。法人指出，雖然短線股價隨大盤修正，但優渥的股息政策為股價提供了下檔保護。
2026年擁三大成長引擎，營運展望審慎樂觀
展望後續營運，振曜將在2026年迎來三大成長支柱。首先是彩色電子書市場持續擴大，換機需求強勁；其次是數位廣告看板業務的拓展；最後則是旗下子公司沛亨與台生材的營運同步成長。在這三大引擎驅動下，市場預期振曜2026年營收與獲利有機會再挑戰新高，投資人可持續追蹤公司後續在新品推出後的市場反應。
振曜(6143)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收爆發成長動能強勁，本益比偏低具投資價值
從基本面數據觀察，振曜展現出強勁的成長力道。2026年1月營收達7.75億元，年增率高達64.92%，延續了去年底的成長態勢，顯示客戶需求依然暢旺。公司目前本益比約僅9.7倍，搭配約6%的殖利率，評價面相對低估。且2025年下半年營收動能顯著，10月至11月皆維持雙位數年增長，顯示電子書業務正處於上升週期，基本面護城河穩固。
主力與外資近期偏空調節，籌碼渙散需留意賣壓
籌碼面則呈現較為警戒的訊號。截至3月4日，近5日主力買賣超呈現淨賣超狀態，賣超佔比達-14.5%，且近20日賣超幅度亦擴大至-9.6%。外資近期操作偏向調節，3月3日與4日分別賣超473張與186張，顯示法人在財報公布前後有獲利了結或避險的動作。此外，買賣家數差呈現正數（如3月4日為+228家），代表籌碼由主力流向散戶，籌碼集中度下降，短線不利股價止穩。
股價跌破短均支撐，短線需防範回檔風險
就技術面而言，振曜股價近期遭受空方重擊。以近60日交易數據分析，股價從1月的高點111元附近一路修正，至3月4日收盤已跌至100.5元，明顯跌破月線與季線等重要均線支撐。近期K線呈現高點不過、低點續破的空方排列，且伴隨主力賣超，量能雖有放大但多為下殺取量。短線需觀察百元整數關卡能否守住，若乖離過大或許有反彈契機，但在均線蓋頭反壓下，上檔壓力沈重，需等待量縮止穩訊號出現。
總結來說，振曜雖然擁有亮眼的2025年財報與高殖利率護身，基本面展望樂觀，但短期受制於大盤崩跌與籌碼面主力棄守的雙重打擊，股價技術面轉弱。投資人宜關注百元關卡支撐力道，並等待法人賣壓減輕後，再視殖利率保護效果進行佈局。
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