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順達(3211)昨日召開法說會，雖然去年因高基期導致獲利衰退，但公司大方宣布超額配發現金股利11.5元，配發率達127%。總經理張崇興指出，受惠AI資料中心BBU強勁需求，預估2026年營收將呈雙位數成長，且非IT產品營收占比有望突破五成，進一步優化獲利結構。儘管2025年每股純益(EPS)為9.05元，低於前一年度，但主要係因2024年認列一次性售地利益墊高基期所致，本業展望依然正向。
獲利結構優化，非IT產品占比將逾五成
根據最新財報數據，順達2025年全年營收為132.18億元，年減4.9%；稅後純益13.82億元，年減48.24%。獲利下滑主因在於2024年認列了約19.5億元的合建分售住宅用地一次性業外利益，導致比較基期較高。展望2026年，公司看好非IT產品線的成長力道，預估其營收占比將從2025年的30%至40%，大幅提升至超過50%。隨著產品組合優化，公司預期整體營業毛利率及營業淨利率皆有望向上攀升。
超額配息政策亮眼，殖利率約3.93%
順達董事會通過擬配發現金股息11.5元，遠高於去年EPS 9.05元，配發率高達127%，展現公司充沛的現金流與回饋股東的誠意。以法說會當日收盤價292元計算，現金殖利率約為3.93%。此舉顯示管理層對未來營運現金流具備信心，也為股價提供了一定的下檔支撐。
AI資料中心BBU需求為關鍵動能
總經理張崇興明確表示，AI資料中心的備援電池模組(BBU)需求持續推動，是今年營收成長的關鍵引擎。市場預期，隨著伺服器算力提升，對於電力穩定性的要求更為嚴苛，將直接帶動順達在相關領域的出貨動能。投資人後續應密切觀察月營收是否如預期呈現雙位數年增，以及非IT產品比重提升的速度。
順達(3211)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收表現持穩，電池模組本業具競爭力
順達市值約449.7億元，專注於電池組製造，在全球NB電池模組領域具重要地位。觀察近期營收，2026年1月營收達10.05億元，年增率高達52.24%，表現相當亮眼；2月營收雖受工作天數影響回落至8.7億元，但仍維持年增正成長。回顧2025年第四季，11月與12月營收年增率分別達39.74%與34.31%，顯示本業需求自去年底以來維持強勁，業績動能有延續趨勢。
外資近期調節，主力賣超力道需留意
籌碼面顯示，外資近期對順達操作偏向保守，截至2026年3月4日，外資已連續多日賣超，其中2月25日單日賣超逾千張。主力動向亦呈現撤退跡象，近5日主力賣超占比雖微幅收斂，但近20日累積賣超幅度明顯，顯示上方有特定大戶調節籌碼。股價從1月底的高點回落至292元附近，需留意法人賣壓是否減緩，以及投信是否由賣轉買，作為籌碼安定的訊號。
短線回測支撐，均線呈現空頭排列
技術面來看，順達股價自2026年初的340元高檔區一路修正，近期跌破300元整數關卡，收在292元。以近60日K線觀察，股價已跌破月線與季線支撐，且均線呈現下彎壓力。2月26日雖一度反彈至313元，但隨即遭空方壓回，顯示上檔套牢賣壓沈重。目前成交量能未明顯放大，短線需觀察能否在半年線附近止穩，若量能持續萎縮且股價無法站回300元之上，整理時間恐將拉長，需提防乖離過大後的技術性修正風險。
綜上所述，順達雖然擁有高配息與AI BBU成長題材護體，長線基本面展望正向，但短期受制於去年高基期影響與籌碼面法人調節，股價處於修正階段。投資人宜關注後續營收成長幅度是否符合雙位數預期，並等待籌碼沉澱後再行布局。
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