Fortitude Gold(FTCO)在2025年第四季財報會議中釋出重大轉折訊號。公司執行長Jason Reid強調，隨著美國政權更迭，過去幾年由拜登政府造成的採礦許可證積壓問題已獲緩解，公司成功在川普政府執政下取得關鍵項目的許可。此外，透過轉型為自營模式以及與外部夥伴簽署高達4000萬美元的合資協議，公司正從保守的生存模式轉向積極擴張，儘管暫停提供具體財測，但管理層對未來營運展望展現高度信心。

政策紅利助攻採礦許可與自營轉型降本增效

Fortitude Gold(FTCO)執行長Jason Reid在財報會議中直言，2025年是克服挑戰的一年，主要受到拜登政府時期土地管理局（BLM）對採礦業不友善政策導致的許可證積壓影響。然而，情勢已出現轉折，公司近期成功獲得了County Line和Scarlet South項目的新許可證，Reid將此歸功於川普政府上台後的政策環境改善。

為了進一步優化營運，Fortitude Gold(FTCO)已轉型為「業主兼營運商（owner-operator）」模式，將採礦業務收回自營。管理層預期此舉將顯著降低每噸開採成本，並大幅提升對營運細節的掌控力。面對過去的延宕，公司採取了激烈的削減成本措施，包括縮減75%的股利、暫停所有探勘鑽探計畫、裁減探勘團隊並取消全公司獎金，以確保現金流穩健。

營收回升至1840萬美元與股利政策調整

在財務數據方面，Fortitude Gold(FTCO)公佈第四季淨銷售額為1840萬美元，較第三季的470萬美元顯著回升。該季黃金產量達到5,236盎司，白銀產量為32,809盎司。截至年底，公司現金餘額為470萬美元，營運資本為2950萬美元，礦場毛利達1000萬美元。

為了支持礦場開發與後續探勘，公司完成了一筆私募融資，以每股4.75美元的價格出售250萬股，籌集了1200萬美元資金。Reid對此表示：「有時候股權稀釋是必要的，而這正是那樣的時刻。」此外，雖然公司將股利大砍，但管理層強調這是為了長期的生產與探勘目標，並承諾隨著營運步入正軌，將致力於重建股利發放能力。

攜手Hawthorne推動4000萬美元合資開發案

Fortitude Gold(FTCO)宣布與Hawthorne Land & Minerals, LLC針對East Camp Douglas資產達成一項價值4000萬美元的合資協議（Joint Venture）。根據協議，Fortitude Gold(FTCO)將保留60%的所有權並維持營運商地位，而Hawthorne將在公司投入進一步資金前，資助高達4000萬美元的開發費用。

Reid形容這是一個「轉型時刻」，這筆資金將使公司能夠加速推進該資產的開發。公司計畫在未來兩年內於East Camp Douglas部署這筆資金，目標是快速發現新資源並開發潛在的新礦場。這項合作案不僅減輕了公司的資本支出壓力，更為未來的產能擴張提供了強大動力。

未來展望轉向積極擴張但不提供具體財測

展望未來，管理層表示將利用當前更有利的政治環境，積極尋求更多礦場許可。Reid坦言，目標是在川普政府任內盡可能取得更多許可，以防範未來若政權再次輪替可能帶來的監管風險。儘管前景樂觀，但由於同時推進兩個新礦場以及多項變數，公司決定不提供2026年的具體生產財測，以免誤導投資人。

Fortitude Gold(FTCO)是一家美國黃金生產商，業務專注於以低成本開採位於美國境內的優質黃金項目，近期策略重心轉向自營開採以提升獲利能力。

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