Intel(INTC)週三股價表現強勁，盤中一度上漲6.1%。雖然許多科技與AI相關類股都從前一日的賣壓中反彈，但Intel股價獲得了額外的助攻動力，主要歸功於財務長David Zinsner今早在科技論壇上的發言。這場談話針對當前的市場需求、Intel的晶圓代工雄心，以及這家半導體巨頭的其他營運面向，釋出了多項激勵人心的正面訊息。

18A良率超乎預期，力拚追趕台積電技術地位

雖然難以將股價上漲歸因於單一數據，但市場最大的利多消息來自Zinsner透露Intel的18A製程良率提升進度已達到、甚至超越了內部預期。18A對Intel至關重要，這是其旨在與台積電(TSM)實現製程技術平起平坐的關鍵節點。雖然啟動新製程的量產爬坡通常相當困難，且初期良率往往偏低，這容易損害毛利率並讓外部客戶對代工服務卻步；但Zinsner重申並延伸了執行長Lip-Bu Tan在二月份分享的正面看法，確認18A的良率正以穩定的速度持續改善中。

Panther Lake獲好評，外部代工客戶意願大增

隨著良率提升且首款18A產品Panther Lake獲得市場良好反響，Zinsner表示外部晶圓代工客戶現在正積極考慮使用18A的下一代變體18AP進行生產。Zinsner指出，Tan先前認為18A可能僅適合內部使用，甚至在2025年中期曾有報導指稱Intel停止向外部客戶行銷該節點。然而，如今情勢逆轉，18A或18AP已被視為提供給外部客戶的穩健選項，這可能比預期更早啟動Intel成為外部晶片製造商代工廠的野心。此外，他也表示Intel的代工毛利率預計將在今年內持續改善。

供應鏈受限非需求弱，若獲大單股價有望續攻

除了關鍵的18A節點傳出佳音，Zinsner也對由代理推論應用（agentic inference applications）所帶動的伺服器CPU需求回溫表示樂觀。Intel(INTC)股價在2025年幾近翻倍並在財報發布前的1月表現強勁後，近期從52週高點回跌。雖然財報後的拉回主要源於第一季財測平淡，但這似乎是源於供應限制而非需求不足，而供應受限顯然比需求低迷來得好。若18A產能在全年持續提升，可能會促使Intel簽下外部代工客戶並正式宣佈；一旦有大客戶為18A或即將推出的14A節點帶來顯著訂單量，將有望推升股價進一步走高。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息