晶片大廠博通(AVGO)將於週三美股盤後公布最新一季財報，這份成績單將成為該股能否重拾漲勢的關鍵風向球。儘管博通(AVGO)受惠於AI客製化晶片(ASIC)強勁需求，股價在2025年飆漲超過49%，甚至在前一年翻倍，但邁入2026年後股價表現顛簸，年初至今隨科技股回檔修正約7%。近期市場雜音頻傳，主要擔憂大型科技公司傾向「客戶自有工具」（COT）模式，即自行研發晶片以減少對外部供應商的依賴。此外，Google母公司Alphabet(GOOGL)傳出與聯發科合作開發下一代TPU的消息，也引發投資人對博通(AVGO)失去獨家設計地位的疑慮。

華爾街分析師集體護航，點名客製化晶片業務仍具備龐大上檔空間

儘管市場存在雜音，但多數華爾街分析師對博通(AVGO)信心不減，認為COT模式短期內不會構成實質風險。分析師指出，隨著眾多客戶尋求部署張量處理單元（TPU，一種ASIC晶片），博通(AVGO)的客製化晶片業務仍有顯著成長空間。包括摩根士丹利、瑞銀和摩根大通等重量級投行，均對博通(AVGO)的TPU業務抱持樂觀態度。市場也密切關注博通(AVGO)是否會揭露更多關於AI新創公司Anthropic的交易細節，該公司去年曾下訂價值100億美元的Google最新TPU Ironwood機櫃訂單。

摩根士丹利與摩根大通喊進，預期AI產品需求與非AI業務同步轉強

摩根士丹利分析師Joseph Moore重申「加碼」評等，目標價462美元，稱博通(AVGO)為「最佳ASIC標的」。他認為Google將TPU訂單轉向聯發科的說法仍待證實，並預期Anthropic的訂單將在下半年顯著貢獻業績，AI運算與網路需求維持強勁。摩根大通分析師Harlan Sur同樣給予「加碼」評等，目標價475美元，強調Google TPU帶動的AI產品需求強勁，且企業伺服器、寬頻等非AI半導體業務將逐步改善，加上收購VMware帶來的營收綜效，預估季度營收與獲利將優於市場預期。

花旗與傑富瑞力挺股價遭低估，看好網路通訊業務與TPU長線成長

花旗雖將目標價微幅下修至458美元，但維持「買進」評等，認為目前的本益比回落已反映了毛利率與競爭風險，預期博通(AVGO)仍是Google的首選戰略合作夥伴，TPU銷售額至2027財年將成長4倍。傑富瑞分析師Blayne Curtis則將博通(AVGO)列為首選股，目標價上看500美元，直指市場對COT的擔憂「過頭了」。他認為Tomahawk 6交換器放量與中國需求回溫，將推動網路業務成長，甚至可能超越ASIC業務的表現。瑞銀分析師Timothy Arcuri也上調預測，看好博通(AVGO)在台積電(TSM)的產能支援下，2027年TPU出貨量將突破500萬顆。

市場共識營收獲利預估樂觀，分析師普遍認為股價已遭不合理修正

根據LSEG數據，針對最新一季財報，市場共識預估博通(AVGO)每股盈餘（EPS）為2.03美元，營收達191.8億美元。在追蹤該股的51位分析師中，有15位給予「強力買進」，34位給予「買進」，僅2位建議「持有」。平均目標價隱含了超過40%的上漲空間，顯示華爾街普遍認為近期股價修正並不合理。相較於輝達(NVDA)等同業，博通(AVGO)在客製化AI晶片領域的護城河依然深厚。

博通(AVGO)公司簡介與最新股價表現

博通(AVGO)是全球最大的半導體與基礎設施軟體公司之一，業務涵蓋半導體與軟體兩大領域。在半導體方面，產品廣泛應用於資料中心網路、無線連結（如蘋果iPhone的射頻晶片）及AI客製化晶片。軟體方面，透過收購Symantec企業安全業務、CA Technologies以及VMware，提供企業虛擬化與資安服務。根據最新交易日數據，博通(AVGO)於2026年3月3日收盤價為313.84美元，下跌4.98美元，跌幅1.56%，成交量為2,082萬股，較前一日成交量增加1.26%。

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