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儘管近期貴金屬市場遭遇逆風，週二金價與銀價雙雙重挫，分別創下自2月20日以來的最低收盤價。然而，多位交易員與分析師指出，儘管價格回跌，支撐黃金的強勁基本面並未改變。此次下跌主要受到美元走強與債券殖利率上升的影響，市場情緒在通膨風險與地緣政治不確定性之間拉鋸。
中東局勢引發通膨擔憂推升美元
德國商業銀行分析師 Thu Lan Nguyen 指出，金價擴大跌幅的主因，在於市場目前更加重視中東戰爭可能引發的通膨風險，進而縮減了對利率調降的預期。這種預期的轉變直接解釋了為何美元能夠持續走強，進而對以美元計價的貴金屬價格造成壓力。
法人看好後市並大幅調高目標價
儘管短期價格承壓，法國巴黎銀行（BNP Paribas）的分析師本週仍將其2026年的平均金價預測大幅上調27%至5,620美元，並預計在2026年底前，金價高點可能突破6,250美元。這顯示機構法人對於黃金長線走勢仍維持高度樂觀的看法，認為長期多頭格局並未遭到破壞。
經濟不確定性仍存支撐避險價值
針對市場波動，Koch Supply and Trading 的 Robert Gottlieb 向路透社表示，投資人已學會在價格劇烈波動時保持謹慎，判斷是逢低買進的機會還是接刀子的風險。回顧金價觸及每盎司5,594.82美元歷史新高後隨即暴跌的走勢，他強調：「基本面改變了嗎？答案是沒有。我們仍然面臨持續的地緣政治和經濟不確定性。」
短期修正恐持續以消化樂觀情緒
賀利氏（Heraeus）的貴金屬分析師在報告中提醒，金價和銀價在反轉向上之前，可能還有進一步下跌的空間。雖然伊朗衝突和關稅不確定性最終將支撐價格，但銀價波動性高於金價，這意味著市場可能需要一兩個月的時間和更低的價格，來消除推動價格在2025年至1月期間過快上漲的過度樂觀情緒。
獲利了結賣壓與避險需求的拉鋸
BullionVault 研究主管 Adrian Ash 分析，在新年之前就持有黃金多頭部位的交易員，可能會利用這些收益來獲利了結，以應對股市面臨的保證金追繳壓力。但他同時補充：「如果你認為這場戰爭——上帝保佑不要發生——會持續下去，那麼黃金作為避險資產的長期吸引力是難以被擊敗的。」
貴金屬礦業類股遭遇沈重賣壓
受到金價下跌3.5%收在每盎司5,107.40美元，以及銀價重挫6.1%收在每盎司82.923美元的影響，貴金屬礦業股週二全面大幅回檔。Newmont(NEM) 下跌7.7%，Barrick Mining(B) 下跌8.3%，Agnico Eagle Mines(AEM) 下跌7%，Kinross Gold(KGC) 下跌8.1%。其他跌幅顯著的個股包括 B2Gold(BTG) 下跌8.6%、Wheaton Precious Metals(WPM) 下跌8.7%、Royal Gold(RGLD) 下跌7.6%、Eldorado Gold(EGO) 下跌9.6%。
此外，AngloGold Ashanti(AU) 重挫10.4%，Gold Fields(GFI) 大跌11.5%，Iamgold(IAG) 下跌7.5%，First Majestic Silver(AG) 下跌10.2%，Coeur Mining(CDE) 下跌10.5%，Endeavour Silver(EXK) 下跌9.5%，Pan American Silver(PAAS) 下跌8.1%，而 Hecla Mining(HL) 則錄得11.9%的跌幅。
