營收雙位數成長且現金流大增，AI策略助攻毛利率衝上87%

專注於身心靈內容的影音串流平台 Gaia(GAIA) 公布2025年第四季暨全年財報，展現強勁的營運轉折。公司創辦人暨執行董事長 Jirka Rysavy 指出，第四季營收攀升至2,550萬美元，推動全年營收成長11%達到9,900萬美元。值得注意的是，受惠於訂閱戶數首度突破90萬大關及每用戶平均收入（ARPU）提升，公司全年自由現金流從前一年的270萬美元大幅成長至490萬美元，顯示營運體質顯著改善。

漲價策略奏效且用戶黏著度提升

Gaia(GAIA) 執行長 Kiersten Medvedich 表示，公司正逐步落實價格調漲策略，漲幅約在14%至17%之間。儘管價格上調，但受惠於導入「AI指南」與個人化推薦功能，為會員提供了更高價值，目前的用戶流失率（Churn rate）表現甚至優於前一次漲價期間。管理層強調，AI技術與豐富的內容庫有效提升了用戶黏著度，使公司在第四季毛利率達到87.6%，優於全年平均水準。

經營指標轉向獲利與現金流

隨著商業模式趨於成熟，Gaia(GAIA) 宣布一項重大策略調整：自本季起將不再將「總訂閱戶數」列為主要報告指標。執行長 Medvedich 解釋，公司未來的評估重點將轉向營收成長、自由現金流、用戶終身價值（Lifetime Value）及獲利能力，這與整體串流影音（SVOD）產業的趨勢一致。公司財務長 Ned Preston 補充，截至2025年底，公司帳上現金部位已從一年前的590萬美元增至1,350萬美元，財務結構更加穩健。

2026年營運展望維持樂觀

展望2026年，Gaia(GAIA) 重申將維持雙位數的營收成長目標。財務長 Preston 指出，雖然公司仍處於AI授權業務的初期階段，且新業務 Igniton 目前營收佔比尚未顯著，但核心訂閱業務的成長動能依然強勁。管理層預期，透過持續提升每位員工貢獻的毛利與控制成本，公司有望在2026年第四季實現轉虧為盈的目標，毛利率預計將維持在目前的歷史高檔水平。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息