串流媒體服務商Gaia(GAIA)公布2025年第四季財報，營收成長至2,550萬美元，推動全年總營收達到9,900萬美元，年增率達11%。公司創辦人暨執行董事長Jirka Rysavy指出，受惠於會員數首度突破90萬人及每用戶平均收入（ARPU）提升，毛利率攀升至87.6%，優於全年平均水準。此外，公司財務體質顯著改善，現金部位由一年前的590萬美元大幅增至1,350萬美元，自由現金流也成長至170萬美元，展現營運效率的提升。

不再公布總訂閱戶數指標，策略轉向聚焦營收與自由現金流表現

隨著串流影音產業趨於成熟，Gaia(GAIA)宣布調整關鍵績效指標的揭露方式。執行長Kiersten Medvedich表示，自本季起將不再將「總訂閱戶數」列為主要報告數據，轉而更關注營收成長、自由現金流以及客戶終身價值（LTV）。管理層認為，這些指標更能準確反映商業模式的健康程度與獲利能力。雖然公司目前仍處於虧損狀態，但第四季淨虧損已由去年同期的80萬美元收斂至50萬美元，每股虧損縮小至0.02美元。

透過AI技術優化會員體驗，調漲價格後用戶流失率優於預期

為了進一步提升獲利能力，Gaia(GAIA)已於本季開始逐步實施價格調漲，漲幅介於14%至17%之間。管理層強調，透過導入「AI Guide」與個性化推薦功能，平台為會員創造了更多價值，目前的用戶流失率（Churn Rate）表現優於前一次漲價期間。財務長Ned Preston補充，雖然公司在AI授權與新業務Igniton上處於起步階段，預期會有小幅營收貢獻，但2026年的成長主力仍將來自核心的影音訂閱業務。

法人維持2026年財測目標，預期毛利率將保持高檔水準

展望2026年，Gaia(GAIA)重申雙位數的營收成長目標，並預計毛利率將維持在目前的歷史高點。財務長指出，公司將持續控管營運成本並提升每位員工貢獻的毛利，目標是在今年第四季實現單季轉虧為盈。儘管面臨領導層變動，原營運長James Colquhoun合約期滿卸任，職務已由新任營運長Yonathan Nuta順利接手，管理層對達成全年財務目標展現高度信心，並強調目前沒有下修財測的計畫。

Gaia(GAIA)是一個影音串流服務平台與社群，主要提供關於身心靈成長、瑜伽、營養與替代療法等利基型內容。其頻道包括探討世界新觀點的Seeking Truth、專注精神發展的Transformation，以及側重整體治療的Alternative Healing。公司營收主要來自美國，並積極拓展國際業務。

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