Truist 證券正式啟動對美國豪宅建築商 Toll Brothers(TOL) 的追蹤分析，給予「買進」評級，並設定目標價為 190 美元，意味著相較於目前股價仍有約 24% 的潛在上漲空間。分析師 Jonathan Bettenhausen 將 Toll Brothers(TOL) 視為一檔價值型股票，認為該公司目前的估值相較於未來股東權益報酬率（ROE）的潛力被低估。分析師強調，Toll Brothers(TOL) 在豪宅市場的領導地位，使其能夠在充滿挑戰的市場環境中，持續繳出相對穩定的成績單。

豪宅買家財力雄厚，對高融資成本較不敏感

Toll Brothers(TOL) 專注於豪華住宅市場的策略，使其與競爭對手形成顯著區別。分析師指出，雖然部分投資人因擔憂住房負擔能力問題而避開營建類股，但豪宅市場在當前的總體經濟環境下展現了極強的韌性。具體而言，購買 100 萬美元以上房產的買家，相較於首次購屋的入門級買家，受到昂貴融資成本的影響較小。此外，Toll Brothers(TOL) 在全美豪宅價格區間面臨的競爭非常有限，這使得該公司能夠在一定程度上，免受困擾低階建築商的負擔能力問題影響。

美國房市長期供給不足，看好2027年需求反彈

針對未來的營運展望，Truist 分析師預測 2026 年可能會是房屋建築商營收收縮的一年，部分企業將受到銷售單位下降的衝擊。然而，分析師認為這為有耐心的投資人創造了「估值錯置」的進場機會，並預期 Toll Brothers(TOL) 的表現將大幅優於大盤。隨著消費者信心逐漸轉趨樂觀，需求預計將在 2027 年反彈，屆時該公司將處於有利位置，能從豪宅市場的復甦萌芽中獲益。從長遠來看，美國房市結構性的供給不足，對整體產業的長期成長仍具有建設性意義。Toll Brothers(TOL) 股價今年以來已上漲 14%，過去 12 個月漲幅更達 42%。

Toll Brothers(TOL) 專注全美豪華住宅開發

Toll Brothers(TOL) 是美國領先的豪華住宅建築商，其平均售價遠高於一般上市競爭對手。該公司業務遍及全美 24 個州的 60 多個市場，主要迎合換屋族、活躍銀髮族以及第二套房置業者的需求。除了傳統的房屋建築業務外，Toll Brothers(TOL) 亦在美國主要城市中心開發豪華待售和出租物業，總部位於賓夕法尼亞州的霍舍姆。

股價資訊

收盤價：153.6600

漲跌：-0.62

漲跌幅(%)：-0.40%

成交量：1,235,184

成交量變動(%)：14.19%

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