Truist證券近期發布研究報告，正式啟動對豪華住宅建築商Toll Brothers(TOL)的追蹤，給予「買進」評級，並將目標價設定為190美元，這意味著股價相較於當前水準仍有約24%的上漲空間。分析師Jonathan Bettenhausen指出，Toll Brothers(TOL)專注於豪宅市場的策略使其與競爭對手區隔開來，並穩居該領域的領導地位。他認為該股目前屬於「價值型」標的，相對於未來的股東權益報酬率(ROE)潛力，其估值被低估。

高端買家不受利率干擾，市場競爭有限

分析師強調，Toll Brothers(TOL)在豪宅價格區間面臨的全國性競爭非常有限，這使得該公司能相對避開低階建築商所面臨的住房負擔能力問題。即便在充滿挑戰的市場環境下，公司預計仍能繳出相對穩定的成績單。報告中特別提到，購買百萬美元以上房產的買家，受到高昂融資成本的衝擊遠小於首次購屋族群，這種市場韌性為願意耐心等待的投資人創造了極佳的「估值錯置」機會。

儘管短期營收面臨縮減，長線結構性缺口仍具支撐

展望未來，Bettenhausen預測2026年房建商營收將面臨收縮，部分公司的銷售單位數可能會下滑。然而，他相信隨著消費者信心逐漸增強，需求將在2027年迎來反彈。分析師認為，美國房市長期存在的結構性供應不足問題，將持續支撐產業成長。Toll Brothers(TOL)憑藉其獨特的市場定位，有望在2027年豪宅市場復甦的萌芽期中受惠，並在股價表現上顯著跑贏大盤。

Toll Brothers(TOL)是美國領先的豪華住宅建築商，業務遍及24個州的60多個市場，主要服務富裕的換屋族、活躍成人與第二置業者，平均售價遠高於一般同業。該股於上一交易日收盤價為153.66美元，下跌0.62美元，跌幅0.40%，成交量1,235,184股，成交量變動14.19%。

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