投資管理公司 SouthernSun Asset Management 近期發布了 2025 年第四季的投資人信函，揭露其旗下的「SouthernSun 中小型股策略（SouthernSun Smid Cap Strategy）」在該季度的表現。該策略在第四季的淨回報率為 -3.89%，相較之下，Russell 2500 指數與 Russell 2500 價值指數分別上漲了 2.22% 與 3.15%。若以過去 12 個月來看，該策略的淨回報率為 4.46%，而相關指數的表現則分別達到 11.91% 和 12.73%。

借鏡油價崩跌經驗並審慎評估AI基礎建設過剩風險

在最新的投資人信函中，SouthernSun 特別回顧了 2014 至 2015 年油價崩跌帶來的經濟教訓。當時油價下跌最初被視為全球經濟的利多，但隨後卻暴露了潛在的經濟疲軟，導致能源產業以外的廣泛影響。管理團隊將此情境與當前的人工智慧(AI)發展進行對比，雖然 AI 已成為經濟規劃與決策的核心，但在邁向 2026 年之際，投資人仍需謹慎分析相關風險。特別是 AI 基礎建設可能面臨產能過剩與估值壓縮的情況，未來的投資環境將充滿變數。SouthernSun 強調將維持紀律與謙遜的態度，專注於內在價值投資。

Extreme Networks股價表現疲軟且避險基金持股數量微幅下滑

信函中提及了企業網路解決方案供應商 Extreme Networks(EXTR)。該公司主要開發並銷售網路基礎設施設備及相關軟體。根據市場數據，截至 2026 年 3 月 3 日，Extreme Networks(EXTR) 的收盤價為 14.19 美元。該股近期表現疲軟，單月報酬率為 -5.40%，過去 52 週的股價則下跌了 6.40%，目前市值約為 19.05 億美元。在機構法人動向方面，根據資料庫統計，截至第四季末，共有 37 個避險基金持有 Extreme Networks(EXTR)，較上一季度的 38 個微幅減少。

策略單純但機構法人認為其他AI概念股具備更佳風險報酬比

SouthernSun 在信函中指出，相較於同業，Extreme Networks(EXTR) 採取了更為直觀單純的經營策略。然而，儘管承認該公司具備投資潛力，分析觀點認為市場上仍有其他 AI 相關類股能提供更高的上漲空間以及較低的下檔風險。對於尋求價值被低估且能受惠於在地化生產趨勢（Onshoring）與相關關稅政策的投資人而言，部分短期 AI 概念股可能具備更顯著的優勢。雖然 Extreme Networks(EXTR) 未被列入最受避險基金歡迎的前 40 大股票名單中，但其在企業網路市場的地位仍受到一定程度的關注。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息