營收大幅成長三成突破45億美元，獲利表現超越市場預期

貴金屬礦商Fresnillo(FNLPF)公布2025財年財報，全年度營收表現強勁，達到45.6億美元，較前一年同期大幅成長30.3%，優於市場預期達2億美元。若以調整後營收來看，金額為46.453億美元，較2024年成長27.6%。在獲利方面，公司公布的非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為2.06美元，顯示出強健的營運獲利能力。

財務體質顯著改善，年底淨現金部位躍升至19億美元

Fresnillo(FNLPF)在資產負債表的表現上呈現顯著優化。截至2025年12月31日，公司持有的現金及流動資金總額達27.565億美元。更值得關注的是淨現金部位的變化，從2024年底的4.583億美元，大幅躍升至2025年底的19.166億美元，顯示公司在過去一年累積了豐厚的現金流，財務結構更加穩健。

黃金產量優於財測指引，白銀產量符合預期但較去年下滑

在生產數據方面，Fresnillo(FNLPF)全年度歸屬白銀產量為4,870萬盎司，符合公司原先設定的財測目標，但相較於2024年下滑了13.5%。黃金產量方面表現則優於預期，全年度歸屬產量為60.03萬盎司，雖然超越了原本的生產指引，但與2024年相比仍下滑了5.0%。此外，副產品鉛與鋅的全年歸屬產量也較2024年呈現減少趨勢。

公布2026年營運展望，預計資本支出約7.65億美元

展望2026年及長期發展，Fresnillo(FNLPF)預估歸屬白銀產量將落在4,200萬至4,650萬盎司之間，歸屬黃金產量則預計在50萬至55萬盎司之間。若以銀當量計算，總產量預計介於8,200萬至9,100萬盎司。公司預計2026年的資本支出（Capex）約為7.65億美元，探勘費用則約為2.6億美元，這筆資金將用於加強現有礦區的鑽探作業、持續降低開發項目的風險，並啟動Probe Gold項目的鑽探。公司強調將持續嚴控成本，並致力於提升營運效率與工安表現。

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