超微(AMD)執行長蘇姿丰在摩根士丹利半導體會議中，揭示2026年戰略佈局。面對投資人關注的產品放量時間表與供應鏈限制，她強調在高效能運算需求驅動下，公司正處於強勁的產品週期，並已準備好透過新一代MI450加速器搶攻市占，同時解決AI基礎建設的關鍵挑戰。

鎖定未來五年年複合成長率35%，EPS目標衝破20美元

蘇姿丰重申在先前分析師日提出的宏大財務模型，目標在未來三至五年內實現約35%的年複合成長率。隨著資料中心業務的擴展，公司設定在此期間每股盈餘(EPS)將超過20美元，展現對長期獲利能力的強烈信心，並預期2026年將延續強勁的成長動能。

奪下Meta 6GW長期戰略大單，深化垂直整合合作

超微(AMD)宣布與 Meta(META) 達成一項規模達6GW的長期戰略合作夥伴關係，這標誌著雙方合作的重大轉折點。Meta不僅是超微CPU的主要客戶，也是MI300與MI350系列加速器的早期採用者，雙方看好AI基礎建設在訓練與推論工作負載上的爆發性成長。

此項協議包含為 Meta(META) 量身打造的半客製化GPU，顯示合作層級已從單純的硬體採購提升至「垂直整合」。透過針對Meta的工作負載優化超微的架構，這項解決方案旨在跨越多個產品世代，擴大超微在Meta生態系統中的版圖。

認股權證僅限轉型級合作夥伴，與Meta利益深度綁定

針對投資人關注的認股權證議題，蘇姿丰解釋這是一種「非常特殊的工具」，僅適用於如 Meta(META) 或 OpenAI 這類具備轉型意義的合作夥伴。認股權證的設計高度與績效掛鉤，確保當合作夥伴的基礎模型成功且需求擴大時，雙方能共同獲益，但這並非適用於所有客戶的常態性條款。

MI450優化推論效率，Helios機架系統縮短客戶部署時間

超微(AMD)在軟體生態系優化上取得顯著進展，客戶在MI300上的優化時間已從數月大幅縮短至數天。展望未來，MI450被視為效能的大幅躍進，結合收購ZT Systems帶來的機架級解決方案能力，將進一步降低客戶的導入門檻，縮短工作負載上線的時間。

下半年產能無虞，CoWoS封裝足以支撐機架級出貨

儘管機架級部署極具複雜性，蘇姿丰保證公司已做好風險控管，並在晶片定案前完成基礎設施驗證。她確認下半年擁有充足的CoWoS先進封裝產能，產品放量將集中在下半年，特別是第四季會有更顯著的成長，執行力將是接下來的關鍵。

擁抱開放標準UALink，提供乙太網路相容選項

在網路傳輸方面，超微(AMD)強調開放標準與客戶選擇權。除了推廣針對AI優化的UALink技術外，也支援「UALink over Ethernet」，滿足偏好乙太網路相容性的客戶需求。這得益於收購Pensando後的技術積累，強化了擴展性網路介面卡(NIC)的佈局與交換器夥伴的合作。

AI基礎建設仍處初期階段，CPU需求超出預期

針對市場需求，蘇姿丰認為AI基礎建設支出是為了解決實際問題，目前仍處於非常早期的階段。除了GPU外，建構AI代理(Agents)所需的廣泛運算基礎設施也推升了CPU需求，且CPU的市場需求已超出原先預期，尤其是採用台積電(TSM)2奈米製程的Venice架構產品備受期待。

中國市場GPU出貨受限，記憶體價格波動需留意

關於中國市場，蘇姿丰表示CPU業務依然廣泛，但GPU出貨相對複雜。受限於出口管制，超微(AMD)正為下一代MI325晶片申請許可，但因審批具不確定性，目前未將中國GPU營收納入財測。此外，記憶體價格波動可能影響部分市場下半年的表現，公司正密切關注。

關於超微(AMD)與最新股價表現

超微(AMD)主要從事電腦、通訊及消費性電子市場的微處理器設計，產品涵蓋Ryzen CPU、EPYC資料中心處理器及Radeon GPU。公司透過收購ATI與賽靈思(Xilinx)，已轉型為全方位的運算解決方案供應商，並積極切入AI晶片領域。

根據最新交易日數據，超微(AMD)收盤價為190.95美元，下跌7.67美元，跌幅為3.86%。當日成交量達3,784萬股，較前一交易日增加10.92%。

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