創意平台業者 Cricut(CRCT) 發布 2025 年第四季財報，儘管硬體銷售疲軟導致總營收年減 3%，但平台收入逆勢成長 6% 且付費訂閱戶突破 309 萬！管理層宣布將全力轉向「同捆優先」策略並導入 AI 功能，力求優化用戶體驗並提升獲利能力。

平台收入與訂閱戶數創新高，毛利率顯著改善

Cricut(CRCT) 公布 2025 年第四季營收為 2.036 億美元，較前一年同期下滑 3%；全年營收則為 7.088 億美元，年減幅度小於 1%。儘管整體營收微幅下滑，但在平台業務帶動下，獲利能力有所提升。第四季淨利達 780 萬美元，佔總營收的 3.8%；每股盈餘 (EPS) 為 0.04 美元。

財務長 Kimball Shill 指出，第四季平台收入達到 8390 萬美元，年增 6%。截至年底，付費訂閱用戶數略高於 309 萬，較前一年增加 13.2 萬戶（成長 4%）。受惠於高利潤的平台業務佔比提升，全年度毛利率從 2024 年的 49.5% 大幅躍升至 55.1%。

此外，國際市場表現亮眼，第四季國際營收為 5780 萬美元，年增 9%，佔總營收比重從前一年的 25% 上升至 28%，顯示海外擴張策略正逐步發酵。

硬體銷售面臨挑戰，轉向同捆策略與AI創新

雖然軟體平台表現優異，但硬體產品銷售仍面臨壓力。第四季產品營收為 1.197 億美元，年減 8%。其中，連網機器營收下滑 4%，配件與材料部門更因市場競爭激烈，營收大幅衰退 13%。

執行長 Ashish Arora 坦言對營收缺乏成長感到失望，並強調公司正以急迫的態度推動轉型。Cricut(CRCT) 宣布 2026 年將採取「同捆優先（bundle-first）」策略，即銷售機器時同步搭配工具與材料，提供開箱即用的完整體驗。同時，公司也推出了兩款新切割機與迷你熱壓機，並在軟體平台中整合生成式 AI 功能「Create AI」，降低創作門檻以吸引大眾市場用戶。

展望2026年獲利前景，關稅政策成潛在變數

展望未來，管理層預期 2026 年每季皆能維持獲利，並持續由營運產生正現金流。公司也將繼續執行 5000 萬美元的股票回購計畫，目前剩餘額度約 4130 萬美元。

然而，針對利潤率的具體指引，Cricut(CRCT) 態度轉趨保守。由於近期最高法院關於推翻 IEEPA 關稅的裁決帶來不確定性，管理層表示暫無法提供具體的利潤率影響預測。分析師則關注配件業務的必要性及零售商對同捆策略的反應，管理層回應將持續投資創新以維持競爭力。

關於 Cricut(CRCT)

Cricut Inc 致力於設計並建構創意平台，協助用戶將創意轉化為專業級的手工製品。透過旗下的連網機器、設計應用程式以及各類配件與材料，用戶能製作從個性化生日賀卡、馬克杯、T 恤到大型室內裝飾品等多元作品。

公司的營收來源主要分為三大區塊：連網機器、訂閱服務，以及配件與材料。其中，配件與材料部門透過銷售 Cricut EasyPress、手動工具、更換用刀片、乙烯基、熨燙材料，以及字體與圖像等單次購買的數位內容，為公司帶來重要收入。

**昨日美股收盤資訊**

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