全球最大礦商必和必拓(BHP)重申其多元化商業模式，儘管銅礦業務目前貢獻超過一半的息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA），公司仍拒絕轉型為單一銅礦企業。執行長 Mike Henry 在 BMO 資本市場會議上明確表示，雖然身為全球最大銅礦商，且未來擁有高價值的銅礦成長機會，但公司無意成為純銅礦業者，將維持多元化經營策略以確保長期穩健發展。

銅產量目標鎖定2035年達250萬噸

必和必拓(BHP)已將未來兩年的銅產量預測累計調升 15 萬噸，並計畫在 2035 年前將銅當量年產量（含副產品）提升至約 250 萬噸。這項計畫意味著從 2027 財年到 2035 財年間，銅當量產量的年複合成長率將達到 3% 至 4%，顯示公司在維持多元化的同時，仍積極擴張銅礦業務以應對市場需求。

阿根廷合資項目將躋身全球前五大銅金礦

南美洲將是未來的成長主力，特別是與 Lundin 在阿根廷的 Vicuña 合資項目。近期的鑽探結果顯示，該區域的銅資源量已增加 900 萬噸，總計達到 4,700 萬噸。開發計畫採取分階段進行，第一階段的最終投資決定最快可望於今年底定案。一旦三個階段全面投產，Vicuña 有潛力成為全球前五大銅金礦資產，預計在投產後的前十年內，平均年產量可達 50 萬噸銅及 80 萬盎司黃金。

預估五年內將產生600億美元自由現金流

在財務表現方面，必和必拓(BHP)預計在扣除成長性資本支出後，未來五年按現貨價格計算，可產生約 600 億美元的歸屬自由現金流。即便在價格長期低迷的情境下（基於過去三年最低價），估計仍能產生約 100 億美元的額外自由現金流。此外，透過基礎設施交易等方式，公司已釋放超過 60 億美元現金，並預期未來有機會釋放高達 100 億美元的總資金。

承諾維持五成配息率並持續回饋股東

資本紀律仍是必和必拓(BHP)的核心策略，公司承諾維持最低 50% 的基本股息配發率，剩餘資本則在成長投資與額外股東回報之間進行分配。Mike Henry 指出，過去十年間，公司透過股息、股票回購及分拆等方式，已向股東回饋超過 1,100 億美元，這筆金額相當於目前市值的 60% 以上，展現公司為股東創造價值的長期承諾。

電氣化推動需求導致銅供應將面臨短缺

隨著電氣化、再生能源、電動車及電網擴建推動需求，銅的戰略重要性日益提升。產業預測普遍指出，由於現有礦場枯竭且新項目開發進度緩慢，2030 年代市場將出現顯著的供應短缺。對必和必拓(BHP)而言，這意味著必須積極擴張銅礦業務，同時堅持多元化模式，以在不同商品週期中提供穩定性、強韌的現金流與價值。

必和必拓(BHP)是一家全球多元化的礦業公司，主要供應鐵礦石、銅和冶金煤，主要資產包括皮爾巴拉鐵礦石、昆士蘭焦煤和 Escondida 銅礦。必和必拓(BHP)最新收盤價為 78.33 美元，較前一日下跌 4.68 美元，跌幅 5.64%，成交量為 5,730,755 股，成交量較前一日增加 43.36%。

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