美伊地緣政治風險持續升溫，加上聯準會降息路徑充滿變數，導致美股科技股昨夜全面收黑。聯電(2303) ADR受此波及首當其衝，大跌5.8%，跌幅甚於台積電ADR。今日台股開盤重挫逾千點，市場避險情緒高漲，聯電在ADR大跌連動下，早盤面臨沉重賣壓，投資人需密切留意國際局勢變化對半導體族群的持續性影響。

國際利空夾擊，半導體族群全倒

受到中東局勢惡化影響，資金大舉撤離風險資產，費半指數大跌4.58%。科技權值股成為提款機，美光重挫近8%，輝達亦同步走跌。台股ADR全數臉綠，除台積電失守1900元關卡外，聯電ADR跌幅達5.8%，顯示外資對成熟製程在宏觀經濟不確定性下的擔憂加劇。期貨市場已率先反映恐慌，台指期夜盤重挫，預示今日現貨市場將面臨嚴峻的修正檢驗。

外資動向與市場情緒觀察

雖然短線市場因戰火與利率變數而震盪劇烈，導致資金轉趨保守，但法人指出中長線科技趨勢未變。本週MWC展與即將到來的GTC大會仍是產業焦點。然而，面對系統性風險，市場對聯電等權值股的提款壓力大增，短線技術面修正難免，需觀察外資是否在急跌後出現低接買盤，或僅是避險性拋售。

後續關鍵指標與風險提醒

投資人後續應關注美伊衝突是否進一步擴大，以及聯準會官員對於通膨與降息的最新表態。對於聯電而言，除了總體經濟因素，需觀察營收能否在產業庫存調整後持續回穩。短線上，ADR的溢價收斂與外資在現貨市場的實際賣超幅度，將是判斷股價何時止穩的關鍵指標。

聯電(2303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收穩健增長，殖利率具防禦力

聯電2026年1月營收達208.62億元，年增5.33%，顯示營運維持穩健增長軌跡。作為全球前十大晶圓代工廠，其在特殊製程領域具備穩固競爭力。目前本益比約16.1倍，交易所公告殖利率達4.2%，在市場大幅波動時，具備一定的防禦價值與高股息優勢。

外資近日逆勢買超，主力動向分歧

觀察近期籌碼，截至3月3日，外資連續兩日買超，分別買進21,775張與2,698張，顯示在國際利空全面爆發前，外資對聯電持股信心尚存。然而主力近一日轉為小幅賣超1,488張，買賣家數差為正，顯示籌碼略顯渙散。雖然官股近期調節，但外資買盤能否在系統性大跌中延續，將是股價支撐關鍵。

均線糾結待變，短線留意回測支撐

依據近期股價表現，聯電收盤價落在62.60元。受ADR大跌影響，今日股價恐將直接回測下方均線支撐。近期量能維持在3至5萬張水準，若遭遇恐慌性拋售，需觀察成交量是否爆增及下方60元整數關卡之支撐力道。日K線目前面臨國際股市利空測試，短線乖離恐擴大，投資人需留意技術面修正風險，切勿忽視系統性下跌的力道。

短線避險為上，靜待落底訊號

總結而言，聯電基本面雖穩健，且有高殖利率護體，但短期難敵國際地緣政治與美股重挫的系統性風險。建議投資人暫時觀望，不宜躁進殺低，待市場恐慌情緒消化、ADR跌幅收斂且外資賣壓減緩後，再行評估布局時點。

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