商業照明與顯示解決方案大廠 LSI Industries (LYTS) 宣布已達成最終協議，將以 3.25 億美元收購私營企業 Royston Group。Royston Group 專注於提供零售環境的識別與設備解決方案。此次併購案被 LSI 管理層定調為「轉型性」交易，預計將大幅強化公司在零售解決方案市場的平台地位。該交易細節於收盤後公布，並由公司財務長 Jame Galeese 與總裁兼執行長 Jim Clark 在電話會議中進一步說明。

打造一站式零售解決方案，深化超商與雜貨通路佈局

總部位於亞特蘭大的 Royston 是一家垂直整合的供應商，專門提供客製化商店陳列架、室內外標牌以及冷藏和加熱展示櫃。Royston 在美國四個州設有五個工廠，提供從設計、工程、製造、組裝到配送及安裝的「接單後生產」全方位服務。LSI 管理層指出，Royston 的終端市場與 LSI 現有的業務版圖高度契合，涵蓋加油站、便利商店、雜貨店及速食餐廳。執行長 Clark 強調，Royston 已是全美前五大便利商店與雜貨連鎖店中三家的合作夥伴，同時也服務於前五大加油站連鎖店中的四家。透過此次收購，LSI 將能提供「一站式解決方案」，支援北美零售業者的展店與改裝計畫。

併購效益顯著，營收與獲利目標有望提前兩年達標

LSI 將此次收購與其「Fast Forward」價值創造計畫緊密連結。執行長 Clark 表示，收購 Royston 將使公司有望比原定計畫「提前兩年」達成 2028 會計年度的財務目標。根據預估，截至 2025 年 9 月的過去 12 個月，合併後的預估營收約為 8.64 億美元，調整後 EBITDA 約為 9,500 萬美元。管理層認為，此次結合將強化 LSI 的平台優勢，擴展在照明、陳列架、品牌標牌及展示櫃的綜合能力，並透過垂直整合提升營運效率，同時擴大製造產能與勞動力規模。

獲利能力優化，預計帶動EBITDA利潤率顯著提升

財務數據方面，Royston 在 2025 日曆年的調整後 EBITDA 利潤率為 14%。以 2025 會計年度預估基礎計算，合併後的業務將產生 11% 的調整後 EBITDA 利潤率，這已接近 LSI 在 Fast Forward 計畫中設定的 2028 年目標值 12.5%。Clark 指出，預計此次收購在不計綜效的情況下，即可創造 130 個基點的 EBITDA 利潤率擴張。管理層預期，交易完成後將對 LSI 的利潤率及稀釋後每股盈餘（EPS）產生增值作用。

採現金與換股模式交易，財務槓桿維持在可控範圍

根據協議，LSI 將以總價 3.25 億美元收購 Royston，其中 3.2 億美元將於交易完成時以現金支付，剩餘 500 萬美元則以 LSI 普通股支付。該交易預計於 LSI 的 2026 會計年度第三季完成。針對財務槓桿，Clark 表示在交易完成時，公司的淨債務對調整後 EBITDA 比率預計將「等於或低於 3 倍」，並計畫在 2028 會計年度結束前將此比率降至「等於或低於 2 倍」。這筆交易是 LSI 歷年來規模最大的平台型收購案，象徵公司從多年的小型補強式併購轉向更具規模的擴張階段。

LSI Industries 公司介紹與最新股價資訊

LSI Industries (LYTS) 是一家以性能為基礎的戶外照明與顯示解決方案公司，更是石油與便利商店產業視覺形象解決方案的領導供應商。公司主要業務分為照明與顯示解決方案兩大部門，產品涵蓋室內外 LED 照明、照明控制系統、數位標牌、圖形顯示及冷藏展示櫃等，致力於為客戶創造差異化的視覺體驗。根據 2026 年 3 月 3 日的收盤資訊，LSI Industries (LYTS) 收盤價為 20.75 美元，下跌 0.71 美元，跌幅為 3.31%，成交量為 192,329 股，較前一日減少 50.96%。

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