生命科學驗證軟體大廠 Kneat(KSI) 公布最新財務進展，儘管面臨匯率逆風與客戶擴張延遲的挑戰，公司全年度軟體營收仍逆勢成長33%，並創下新客戶數量新高。執行長 Eddie Ryan 指出，雖然2025年總體經濟存在不確定性，導致採購週期拉長，但受惠於大型客戶群的穩定性，淨收入留存率（NRR）仍維持在115%的高水準。公司管理層更明確重申，隨著營收規模擴大與成本控管，目標在2026年實現現金流損益兩平。

AI視為人類輔助工具強調數據完整性優勢

針對市場熱議的人工智慧應用，Kneat(KSI) 強調其在高度監管環境中的核心價值。執行長 Ryan 表示，Kneat 的系統設計初衷是作為「紀錄系統（System of Record）」，所有驗證數據必須具備可歸因、可追溯及可稽核的特性。目前並未看到客戶在 Kneat 的數據之上構建獨立的 AI 層，而是將 AI 視為工作流程中的「人類輔助」，用以提升效率。公司認為，在受嚴格監管的生命科學領域中，強大的數據完整性是有效應用 AI 的基礎，這也是公司面對 AI 浪潮時的護城河。

匯率波動與預算緊縮影響ARR成長表現

儘管年度經常性營收(ARR)年增24%表現穩健，但仍低於市場預期。財務長 Dave O’Reilly 分析，主要原因來自兩方面：一是自第三季以來的匯率波動造成約110萬美元的逆風；二是部分客戶的擴張計畫被推遲至未來季度。管理層解釋，受限於總體經濟環境，部分客戶預算被暫時凍結或重新排序，導致交易延遲。不過，這些遞延的合約仍在管道中，預計將於2026年逐步實現，且從未發生因轉向競爭對手而流失客戶的情況。

嚴格控管營運支出目標2026年現金流轉正

為實現2026年現金流損益兩平的目標，Kneat(KSI) 展現了嚴謹的財務紀律。雖然為了延攬關鍵人才與優化平台，全年營運支出成長了33%，但第四季支出已較前一季下降。在毛利率方面，SaaS 業務維持在80%的高水準，專業服務收入佔比也預計將從15%提升至20%以上。財務長 O’Reilly 強調，公司目前持有4870萬加幣現金，財務體質健康，短期內無提前償還債務的計畫，將優先專注於達成現金流轉正的關鍵里程碑。

Kneat(KSI) 致力於為高度監管行業（如生命科學產業）提供數位化驗證與合規解決方案，透過其數位驗證平台 Kneat Gx，協助企業從端到端管理各類驗證流程，提升效率並確保合規性。根據前一交易日資訊，Kneat(KSI) 收盤價為 10.1500，漲跌幅 0.00%，成交量為 342,838，成交量變動高達 79077.37%。

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