這是一篇為台灣投資人量身打造的 **B&G Foods(BGS)** 財報與策略分析專題。

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**聚焦高毛利核心業務，B&G Foods(BGS)大刀闊斧重組產品線以優化獲利結構！**

美國食品大廠 **B&G Foods(BGS)** 正處於公司歷史上規模最大的轉型期。執行長 Kenneth Keller 宣布，已將旗下的綠巨人（Green Giant）美國冷凍業務出售給 Seneca Foods，這項決策是為了擺脫季節性生產波動、地理複雜性及高營運資金需求的業務。與此同時，公司正進行收購 Del Monte Foods 旗下的 College Inn 和 Kitchen Basics 湯品與高湯業務，預計於3月底完成。這一連串「汰弱留強」的舉措，旨在打造一個更專注、現金流更強且利潤率更高的產品組合，預期將推動調整後 EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘）的正成長。

**基礎業務銷售回穩，第四季營收雖受資產剝離影響下滑但定價策略奏效**

回顧2025年第四季表現，**B&G Foods(BGS)** 繳出的成績單顯示基礎業務正逐漸回穩。單季淨營收為5.396億美元，較前一年同期下滑2.2%，主要原因是受到部分品牌出售的影響。若扣除匯率波動與資產剝離因素，基礎業務營收實際上成長了0.8%，這歸功於產品定價優化、產品組合改善及銷量回升。儘管受到關稅成本上升約440萬美元的負面衝擊，第四季調整後 EBITDA 仍達8470萬美元，利潤率維持在15.7%。此外，該季淨虧損為1520萬美元（每股虧損0.19美元），但調整後淨利為2280萬美元，調整後每股盈餘（EPS）為0.28美元。

**2026年財測出爐，預估調整後每股盈餘介於0.55至0.65美元**

展望2026年，管理層設定了明確的財務指引。**B&G Foods(BGS)** 預計全年淨營收將落在16.55億美元至16.95億美元之間，調整後 EBITDA 預估為2.65億至2.75億美元，利潤率可望提升至16%至16.5%的區間。財務長 Bruce Wacha 指出，基於此指引，預期調整後每股盈餘將介於0.55至0.65美元。值得注意的是，這份財測尚未計入待審核的綠巨人加拿大業務出售案，以及即將完成的湯品業務收購案；一旦這些交易塵埃落定，公司將會更新財務指引。雖然出售綠巨人美國冷凍業務將使營收減少約2.03億美元，但來自墨西哥工廠的代工銷售預計將回補約8000萬美元營收。

**積極降槓桿與應對關稅衝擊，管理層力拚長期財務體質改善**

針對投資人關心的債務與成本問題，**B&G Foods(BGS)** 正致力於降低財務槓桿，目標將長期槓桿比率降至4.5倍至5.5倍之間。截至第四季末，淨債務已從前一年的19.94億美元降至19.12億美元。在成本控制方面，雖然關稅在2025年全年造成約950萬美元的負面影響，但管理層已透過定價策略與生產力提升來抵銷部分衝擊。面對大豆油等原物料價格波動及地緣政治風險，公司表示將持續監控。分析師普遍認為，儘管轉型陣痛期難免，但管理層對於現金流改善與利潤提升的信心，顯示公司正朝向更精實的營運模式邁進。

**B&G Foods(BGS) 專注於包裝食品製造與銷售，股價單日下跌2.51%**

B&G Foods Inc 是一家老牌美國包裝食品製造商，產品銷售遍及美國、加拿大及波多黎各。旗下擁有多元化的知名品牌組合，包括香料品牌 Ac'cent、烘焙噴霧 Baker's Joy、穀物食品 Cream of Wheat 以及多種醬料與調味品品牌如 Dash、Spice Islands 等。公司透過超市、量販店及餐飲服務商等多種通路進行銷售。

**昨日美股收盤資訊：**

* **收盤價：** 5.0500 美元

* **漲跌：** 下跌 0.13 美元

* **漲跌幅：** -2.51%

* **成交量：** 2,794,592 股

* **成交量變動：** 較前一日增加 30.01%

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