對於偏好穩定收益的投資人而言，道瓊工業指數成分股 Home Depot(HD) 再次展現了其作為股息成長股的實力。儘管美國房地產市場目前面臨高利率環境的挑戰，這家總部位於亞特蘭大的零售巨頭仍宣布將季度股利調升 1.3%，達到每股 2.33 美元，換算年化股利為 9.32 美元。此次調升後，其殖利率接近 2.5%，明顯優於 S&P 500 指數平均約 1.1% 的水準。這已是 Home Depot(HD) 連續第 15 年以上調高股息，展現公司在逆風環境下維持股東回報的決心。

財務紀律嚴明，優先投資業務再發放股息

即便 2025 財年第四季與全年的財報顯示營運面臨壓力，Home Depot(HD) 仍堅持提高股利。財務長 Richard McPhail 在財報會議中強調，公司的資本配置優先順序並未改變：首先是將資金重新投資於業務發展，其次是支付股利，最後在債務降低後，才會透過股票回購將多餘現金返還股東。McPhail 預計，公司將在 2027 年上半年某個時間點恢復股票回購計畫。根據預測，2027 財年公司的自由現金流將達 156 億美元，而年度股息支出約為 93 億美元，配發率約為 60%，顯示財務狀況仍屬健康。

高利率抑制房市交易，大型裝修需求仍受壓抑

Home Depot(HD) 的營運表現與房地產市場息息相關。由於房屋買賣會帶動裝修支出，目前房市交易量處於歷史低點，直接衝擊了廚房改造、地板更換等高利潤的大型專案需求。執行長 Ted Decker 指出，非必需的大型裝修專案持續面臨壓力，第四季超過 1,000 美元的大筆交易僅微幅成長 1.3%。雖然這並非亮眼的成長數據，但在當前嚴峻的市場環境下，仍顯示出營運的穩定性。

分析師看好長期居家修繕需求，給予買進評級

儘管競爭對手 Lowe's(LOW) 同樣擁有良好的股息紀錄，但 Home Depot(HD) 憑藉著 2,359 家門市的規模優勢、高達 1,647 億美元的營收基礎，以及不斷擴大的專業承包商業務，展現了難以匹敵的韌性。在追蹤該股的 21 位分析師中，有 17 位給予「買進」評級，4 位建議「持有」，無人建議「賣出」。分析師平均目標價為 421.60 美元。長期來看，自 2019 年以來房屋淨值大幅增長約 80%，加上房屋高齡化，累積的潛在大型裝修需求估計超過 200 億美元，這些因素都將成為未來的成長動能。

Home Depot(HD) 營運與股市資訊

Home Depot(HD) 是全球最大的家居裝飾專業零售商，在美國、加拿大和墨西哥經營著 2,300 多家倉儲式商店，提供 30,000 多種店內產品和 100 萬種在線產品。其門店提供多種建築材料、家裝產品、草坪和花園產品以及裝飾產品，並提供各種服務，包括家裝安裝服務和工具及設備租賃。 2015 年收購經銷商 Interline Brands 使 Home Depot(HD) 能夠進入維護、維修和運營業務，該業務已通過與 HD Supply (2020) 的合作得到擴展。 Company Store 的加入為 Home Depot(HD) 的產品線帶來了紡織品業務的曝光。

收盤價：366.9200

漲跌：-3.89 (依收盤價與漲跌幅換算)

漲跌幅(%)：-1.05%

成交量：3,792,613

成交量變動(%)：-16.42%

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