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神達(3706)昨日公布2025年財報，受惠於AI伺服器業務強勁成長，全年稅後純益達68.38億元，每股純益(EPS)為5.15元，寫下歷史第三高紀錄。董事會同時通過高股利政策，決議配發每股4元股利，包含3元現金與1元股票，展現對未來資金運用與獲利成長的信心。這份成績單顯示公司在本業獲利能力顯著提升，轉型效益持續發酵。
本業獲利翻倍成長，AI伺服器需求強勁
神達2025年全年營收突破千億大關，來到1,055.77億元，年增72.1%；營業利益更以53.74億元創下歷史新高，年增幅高達201.9%，營益率提升至5.09%。今年開春延續強勁動能，1月營收達102.67億元，雖月減2.7%，但年增34.3%，創歷年同期新高。數據顯示，超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶需求維持高檔，是推升營運的主力。
高股利政策吸睛，吸引長期價值買盤
神達此次宣布配發3元現金與1元股票股利，合計4元的高股利政策優於市場部分預期。股票股利的發放通常暗示管理層對未來營收擴張有信心，願意保留部分現金用於資本支出或營運週轉，同時擴大股本以追求更大的成長規模。在獲利與股利雙重利多支撐下，有助於吸引重視基本面的長期投資資金進駐。
伺服器與車用雙引擎，今年營收有望續揚
展望2026年後市，法人預估神達在通用伺服器與AI伺服器業務將持續正向發展。除了雲端資料中心需求維持不墜，旗下神達數位在智慧物聯、智慧車載與車隊管理的佈局亦步入收割期。在伺服器與車用電子雙引擎驅動下，今年整體營收表現有望優於去年，營運成長趨勢明確，後續可觀察月營收是否能維持百億水準。
神達(3706)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收爆發成長顯著，本益比具投資價值
神達(3706)身為聯華神通集團旗下重要企業，近期基本面表現強勁。2026年1月營收達102.67億元，年成長34.35%；2025年12月營收亦有25.5%的年增幅，顯示營收動能處於擴張期。目前本益比約9.9倍，在電子電腦及週邊設備產業中相對具備價值支撐。隨著AI伺服器與車用電子出貨穩健，公司在產業控股與轉投資的綜效逐漸顯現，基本面體質維持健康。
外資賣壓未歇，主力籌碼呈現調節
觀察截至2026年3月3日的籌碼數據，神達近期面臨較大的法人調節壓力。外資在3月3日賣超5,440張，近20日主力買賣超呈現負值(-8%)，顯示大戶近期站在賣方。雖然投信有小幅買進，但無法抵銷外資與自營商的賣壓。從1月初股價90元以上的高點回落至今，主力與外資的同步調節是股價修正的主因，籌碼集中度有待重新沉澱。
股價回檔修正，短線留意支撐力道
技術面來看，神達股價從1月初的高點94.4元一路修正至3月3日的76.3元。近期股價跌破多條短期均線，呈現弱勢整理格局。雖然1月曾爆出14萬張的大量，但隨後量能萎縮，顯示追價意願不足。目前股價已回測至前波起漲點附近的支撐區，短線需觀察是否能在大盤震盪中守穩75-76元關卡。由於短線乖離已大，加上量能未明顯放大，技術指標仍處於修正階段，投資人需留意短線風險，等待止跌訊號出現。
基本面優異惟籌碼面待沉澱，關注止跌訊號
綜合來看，神達基本面繳出亮眼成績單，高股利與營收成長提供下檔保護。然而近期外資與主力持續站在賣方，技術面呈現修正格局，上檔套牢壓力需時間化解。投資人宜持續觀察籌碼是否沉澱，以及股價能否在重要均線獲得支撐，待籌碼面轉佳後再行評估。
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