文曄(3036)今日召開法說會公布2025年財報，全年營收首度突破兆元大關達1.18兆元，歸屬母公司業主淨利年增49%至135.4億元，每股盈餘(EPS)達11.61元。受惠於AI及資料中心需求強勁，加上Future Electronics營運復甦效益顯現，第四季獲利更創下單季新高，展現強勁的成長爆發力。

營收獲利雙創新高，AI與併購效益顯現

公司指出，2025年第四季營收達3,421億元，超越原先財測高標，季增4%、年增31%；單季獲利41.9億元，每股純益3.46元。雖然毛利率3.7%受產品組合影響略低於預期，但整體獲利能力在AI半導體需求推升下表現強勁。全年毛利率提升至4.04%，營益率達1.77%，顯示併購Future後的綜效正逐步發酵，成為推動獲利攀升的關鍵動能。

展望首季營收估達4900億，獲利動能續強

展望2026年第一季，文曄釋出樂觀預期，預估營收將落在4,600至4,900億元區間，毛利率約3.2%至3.3%。預期在資料中心與通訊相關需求持續增溫下，整體獲利有望達56.7至64.9億元，顯示公司對於後續營運成長動能維持正向看法，市場關注其在AI伺服器與高速運算領域的持續滲透率。

留意毛利率變化與產品組合優化進度

投資人後續應關注Future Electronics的整合進度以及高毛利產品的出貨比重。雖然營收規模擴大，但第四季毛利率因低毛利產品出貨較多而受到壓抑，未來能否透過產品組合優化維持毛利率水準，將是影響獲利成長幅度的關鍵指標。此外，AI相關業務的營收占比變化，也是評估其長期評價是否能進一步提升的重點。

文曄(3036)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面：營收翻倍成長，穩居全球第四大IC通路商

文曄身為全球前四大IC通路商，2026年1月營收達1,957.47億元，年增率高達151.67%，創下歷史新高，表現十分亮眼，主要受惠於資料中心及通訊相關需求爆發。2025年全年營收亦突破兆元，且2025年9月至11月營收年增率皆維持高雙位數成長，顯示公司在電子通路產業的地位穩固，且受惠產業趨勢明確，成長動能強勁。

籌碼面：外資買盤回籠，主力近期買超積極

觀察近期籌碼動向，截至2026年3月3日，收盤價來到178元，三大法人單日合計買超386張，其中外資買超865張，顯示法人態度轉趨正面。主力近5日買賣超佔比達9.9%，近20日亦有7.8%的買超幅度，且近一日買家分點家數(529家)大於賣家分點家數(518家)，籌碼呈現集中趨勢。值得注意的是，2月中旬以來主力買超力道增強，對於股價支撐形成有利條件。

技術面：股價沿均線走高，留意短線過熱風險

根據近60日交易資料分析，文曄股價自2025年底的137元附近起漲，至2026年1月底收在156元，近期更進一步推升至178元(3/3)，呈現強勢多頭排列。從月K線觀察，2026年1月雖有小幅震盪但仍守穩高檔，成交量維持健康水準。目前股價位於所有均線之上，惟短線漲幅已大，日K線乖離率擴大，投資人需留意追高風險，下方支撐可觀察月線或前波整理平台，若量能持續溫和放大，則有利多頭續攻。

總結來說，文曄在AI與資料中心雙引擎驅動下，基本面表現亮眼，營收與獲利同步創高。雖然短線股價強勢，但需留意毛利率是否能如預期回升，以及法人買盤的延續性，作為後續操作的重要參考指標。

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