今日台股受到中東地緣政治風險升溫影響，市場擔憂情緒蔓延，但塑化族群龍頭台塑(1301)卻因油價看漲預期成為資金避風港。法人指出，美伊衝突若進一步擴大，恐導致全球每日原油供給出現鉅額缺口，推升短線油價急漲10至20美元，每桶價格上看75至85美元。在油價上漲帶動下，塑化產品報價有望築底回穩，加上廠商減產保價策略奏效，法人預期台塑虧損情況將逐步收斂，產業景氣浮現轉折曙光。

中東戰事引發供應隱憂，油價恐急漲

根據法人分析，美伊開戰對全球原油供需將產生立即性衝擊，預估伊朗每日原油供給將減少200萬桶，使市場從供過於求轉為供需平衡。若戰事波及荷莫茲海峽導致封閉，全球每日原油供需缺口恐擴大至1,000萬桶，屆時油價將面臨劇烈波動。雖然全球產能擴張環境仍在，但塑化產品報價已處於長期低檔，廠商透過降低開工率來維持價格，如今加上地緣政治因素推升原料成本，未來產品報價回落空間有限，有助於支撐台塑等相關業者的營運表現。

中國兩會政策與國際產能變化成關鍵

除了油價因素，產業基本面亦有轉機。市場高度關注今年3月中國「兩會」即將出台的「反內捲」政策細節，預期將針對石化產業進行整頓，淘汰老舊產能以改善供需失衡的格局。此外，美國Westlake關閉部分PVC產能，以及中國官方取消PVC出口退稅，皆有助於減輕市場競爭壓力。若烏俄戰爭未來能走向停戰，亦可削減中國取得低價原油的成本優勢，進一步緩解台塑在國際市場面臨的價格競爭壓力。

台塑(1301)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面：PVC龍頭營收表現平穩

台塑(1301)作為亞洲PVC龍頭，2026年1月合併營收為138.91億元，月減2.89%，年減0.64%，顯示營收表現相對平穩，雖無爆發性成長，但也未見大幅衰退。公司主要產品包括PVC、PE、PP等大宗化學品，在產業地位上仍具備規模優勢。目前本益比約為102.1倍，交易所公告殖利率為1.0%，顯示市場給予其較高的估值期待，主要著眼於產業景氣循環的落底回升機會，而非短期的獲利爆發。

籌碼面：主力買盤回流與外資動向

觀察近期籌碼變化，截至2026年3月3日，外資單日買超579張，雖然前一日大幅賣超8043張，但近期可見買盤回補跡象。主力動向方面，近5日主力買賣超佔比為11%，顯示特定買盤在股價回檔時進行承接。值得注意的是，2月25日曾出現外資大買3.5萬張、主力大買4萬張的極端籌碼現象，隨後股價雖有拉回，但主力買賣超數據顯示多方並未完全撤守，籌碼集中度仍在一定水準，需持續留意法人後續是否連續買進。

技術面：短線乖離修正後尋求支撐

就技術面而言，台塑股價在2月下旬一度衝高至53.40元，隨後受大盤與獲利了結賣壓影響，回落至3月3日的49.95元。目前股價跌破5日均線（約50.8元），短線呈現漲多回檔格局，技術指標顯示乖離率正在修正。然而，相較於1月中旬的40元低點，目前底部墊高趨勢尚未破壞，下方月線附近具備強勁支撐。量能方面，近期成交量在下殺時有縮減跡象，顯示低檔殺低意願不強，若能守穩48元關卡並配合量能回溫，有利於後續挑戰前高。

觀察油價走勢與政策落實進度

總結來看，台塑目前正處於產業景氣與地緣政治的雙重轉折點。投資人後續應密切觀察中東戰事對油價的實際推升幅度，以及中國兩會政策對於淘汰落後產能的執行力道。雖然短線技術面面臨修正壓力，但在虧損收斂預期與供給面改善的背景下，下檔風險相對有限，建議投資人可持續追蹤法人籌碼動向作為進出依據。

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