匯豐銀行(HSBC)發布最新報告，看好支付科技公司 Block(SQ) 近期的人力縮減計畫以及獲利能力的加速改善，將其股票評級從「持有」上調至「買進」。分析師 Saul Martinez 同時將目標價從 70 美元上調至 77 美元，這意味著該股仍有約 19% 的潛在上漲空間。在 Block(SQ) 宣布將從超過 10,000 名員工中裁員 4,000 多人後，該公司股價於週五飆升了 17%。

經營團隊利用AI提升效率並非營運疲軟

Block(SQ) 財務長 Amrita Ahuja 指出，公司選擇在業務加速發展的時刻改變營運模式，這並非出於疲軟，而是為了抓住機會，透過規模更小、具備高度才華的團隊，並利用人工智慧(AI)自動化更多工作，以實現更快速的行動與發展。這項決策顯示管理層正積極透過科技手段優化成本結構，以應對未來的市場競爭。

財務體質轉佳與獲利能力持續擴張

匯豐分析師 Martinez 認為，Block(SQ) 的人力縮減是在經歷了一年的財務和營運健康表現後進行的，此舉應能進一步提升其獲利能力，這也是他對該股持更具建設性立場的基礎。雖然借貸活動快速增長帶來的風險仍需監控，但結合健康的毛利成長、充足的營業利益率擴張，以及過去一年股票估值的修正，該股目前呈現出相當具吸引力的風險回報比。

未來獲利預期將被市場低估

展望未來，分析師預見 Block(SQ) 的表現將優於市場對 2027 年的共識預期。管理層指出，裁員帶來的獲利改善效益要到 2026 年下半年才會完全反映，預計 2026 年調整後營業利益有約 60% 將發生在該年下半年。這意味著 2026 年第四季的調整後每股盈餘（EPS）和營業利益水準將會證明，目前的 2027 年市場共識預估值過低。

關於 Block (SQ)

Block(SQ) 成立於 2009 年，主要為商家提供支付收單服務以及相關服務。該公司還推出了個人對個人支付網絡 Cash App。Block(SQ) 在加拿大、日本、澳洲和英國都有業務；大約 5% 的營收來自美國以外的地區。

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