文曄(3036)今日召開法說會並公布2025年財報，全年營收首度突破兆元大關達1.18兆元，每股純益(EPS)高達11.61元。受惠於AI及資料中心需求強勁，加上Future Electronics併購效益顯現，公司預估2026年首季獲利將挑戰56.7至64.9億元，營運表現優於市場預期。

營收獲利雙雙超標，AI需求成關鍵動能

文曄第4季營收達3,421億元，超越財測高標，年增31%。單季歸屬母公司稅後純益為41.9億元，年增高達65%，創下單季歷史新高。主要成長動能來自資料中心與通訊相關產品需求增溫，加上Future Electronics營運復甦帶來的綜效逐步發酵。儘管產品組合變化導致毛利率微幅下滑至3.7%，但在營收規模擴大與費用控管得宜下，整體獲利能力依然強勁。

展望本季獲利爆發，營收估值再創新高

面對2026年第一季，文曄釋出極為樂觀的財測，預估單季營收將落在4,600至4,900億元之間，若達成將續創歷史新高。更受矚目是獲利預估值，公司預期本季稅後純益將達56.7至64.9億元，相較上一季的41.9億元大幅成長，顯示併購效益與產品組合優化正在加速貢獻獲利，基本面動能強勁。

留意毛利率變化與AI伺服器出貨進度

投資人後續應密切追蹤文曄在AI伺服器相關零組件的通路市占率變化，以及Future Electronics的整合進度是否持續優於預期。此外，雖然營收規模擴大，但毛利率是否能維持在4%以上水準，將是影響獲利成長幅度的關鍵指標。法說會釋出的樂觀展望能否在未來幾個月的營收數據中兌現，亦是觀察重點。

文曄(3036)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收翻倍成長，穩居全球前四大通路商

文曄身為全球前四大IC通路商，近期業績表現極為亮眼。2026年1月營收達1,957.47億元，年成長率高達151.67%，創下歷史新高，主要受惠於資料中心及通訊需求大增。公司市值已達2,491億元，且2025年全年EPS達11.61元，本益比約14.1倍，顯示在業績爆發下，評價面仍具備一定吸引力，產業地位穩固。

外資主力近期回補，籌碼集中度提升

觀察近期籌碼動向，截至2026年3月3日，外資與主力站在買方，單日外資買超865張，主力買超322張。近五日主力買超占比約9.9%，顯示籌碼有集中趨勢。雖然投信近期有小幅調節，但整體法人與主力買盤支撐力道增強，推升股價來到178元水位，買賣家數差呈現負值，代表籌碼流向少數大戶手中，有利於股價穩定。

均線多頭排列，量能增溫挑戰前高

檢視股價走勢，文曄近期股價呈現強勢多頭格局，收盤價來到178元，已突破1月下旬的盤整區間。以近60日K線觀察，股價沿著短期均線震盪走高，成交量能溫和放大。目前均線呈現多頭排列，下方支撐可觀察月線附近。然而，短線漲幅已大，需留意乖離率過高帶來的修正風險，若量能無法持續跟上，可能面臨短線震盪整理。

總結而言，文曄(3036)在AI浪潮與併購效益雙重引擎驅動下，2025年繳出亮麗成績單，2026年首季展望更優於預期。基本面與籌碼面目前皆偏向正面，唯獨短線股價漲幅已反映部分利多，投資人宜持續關注營收達成率及毛利率走勢，作為後續操作依據。

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