週一黃金期貨(GC=F)價格一度觸及每盎司5,400美元的高點，主要受到中東衝突擴大影響，促使投資人紛紛轉向避險資產。隨著週末期間美國與以色列對伊朗發動襲擊以及該區域的後續反擊行動，市場不確定性急劇升溫。儘管金價在觸及高點後漲幅收斂，與此同時美股週一開盤也呈現走低態勢，顯示市場正密切關注地緣政治局勢的發展。

地緣政治風險推升溢價但需留意回調

針對近期的地緣政治動盪，摩根大通(JPM)分析師預期，短期內黃金價格的「風險溢價」將躍升超過5%至10%。然而，分析師也提出警示，這類因地緣政治引發的價格飆升雖然走勢凌厲，但往往「難以持久」。若衝突局勢趨緩，或者股市下跌導致投資人必須拋售資產以填補虧損或籌措現金，金價漲勢可能會出現逆轉。

央行買盤與赤字問題支撐長線多頭走勢

儘管短期面臨波動風險，摩根大通(JPM)仍維持對金價的結構性看多觀點，預測在各國央行與投資人的需求推動下，金價有望在2026年底前達到每盎司6,300美元。摩根大通分析師Patrick Jones指出：「近期地緣政治風險溢價的提升顯然符合我們看多黃金的觀點，但這絕非我們看好其結構性走勢的唯一理由。」若衝突時間拉長，可能會突顯推升金價的長期驅動因素，例如赤字攀升，以及若高油價持續導致經濟環境惡化的風險。

金價今年漲幅逾兩成且連漲八個月

截至週一，黃金交易價格約比1月份創下的歷史高點低200美元，此前金價已連續八個月收漲。受惠於央行購金、利率降低以及美元走軟帶動需求，黃金年初至今的漲幅已達21%。布魯金斯學會（Brookings Institution）資深研究員Robin Brooks週末撰文表示：「除少數例外，2026年看起來就像是增強版的2025年。」顯示市場對未來幾年的宏觀趨勢仍持特定看法。

美元走強導致白銀與其他金屬回檔

相較於黃金的強勢表現，金屬板塊的其他商品週一則回吐了近期的漲幅。白銀(SI=F)期貨下跌3%，但今年以來仍保有17%的漲幅。此外，隨著美元指數(DX-Y.NYB)走強，鈀金(PA=F)與白金(PL=F)價格也出現回落，不過這兩項金屬今年以來的表現仍維持正報酬。

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