資產管理公司 Fiera Capital(FSZ) 公布第四季及全年財報，儘管整體資產管理規模（AUM）受到轉委託策略資金流出的影響，但在扣除該項目後，核心資產仍呈現穩健增長。公司指出，私有市場（Private Markets）業務持續擴張，且致力於去槓桿化，帶動獲利指標改善。全球總裁兼執行長 Maxime Ménard 表示，年度資產增長主要來自約 10 億加元的淨流入及強勁的股票市場表現。

實物資產需求強勁推動私有市場規模年增逾一成

私有市場業務已成為 Fiera Capital(FSZ) 的重要成長動能。截至年底，私有市場資產管理規模達 220 億加元，較前一年同期大幅成長 11.4%。這主要歸功於約 9 億加元的淨流入，以及年內收購不動產投資平台的控股權。管理層指出，投資人對於抗通膨及下檔保護的需求，推動了房地產、基礎建設及農業等「實物資產」策略的資金流入。儘管受到外匯負面影響，該部門表現依然持穩。

固定收益策略績效卓越且逾九成跑贏大盤

在公開市場方面，Fiera Capital(FSZ) 的固定收益策略表現相當出色。執行長 Ménard 強調，約 95% 的固定收益資產在一年及五年期間的表現優於基準指標，三年期表現優於基準的比例更高達 97%。儘管價值型投資面臨挑戰，但公司仍獲得約 32 億加元的新委託案，主要集中在加拿大大型股、美國及新興市場策略。這顯示即便面對市場結構性變化，其主動式管理能力仍受客戶青睞。

高利潤率私有市場業務貢獻近四成營收

財務數據顯示，Fiera Capital(FSZ) 的營收結構正出現正向轉變。雖然私有市場資產僅佔總資產管理規模的 13%，但其產生的高利潤率卻貢獻了全年總營收的 37%，高於前一年的 35%。財務長 Lucas Pontillo 公布第四季調整後淨利為 3000 萬加元，調整後每股盈餘（EPS）為 0.24 加元。全年調整後 EBITDA 達 1.94 億加元，EBITDA 利潤率提升至 28.8%，顯示成本控制及營收組合優化策略奏效。

公布三年戰略計畫並維持穩定配息政策

展望未來，管理層提出了從 2026 年開始的三年戰略計畫，目標在 2028 年底前將淨債務比率降至 2.5 倍。該計畫將聚焦於強化通路、以投資績效為核心、將私有市場定位為成長驅動力等五大戰略。此外，公司董事會批准每股 0.108 加元的季度股息，並於過去一年內回購了 160 萬股股票，持續為股東創造價值。

【Fiera Capital(FSZ) 個股小檔案】

Fiera Capital Corporation 是一家員工持股的投資管理公司，主要為機構投資人、共同基金、慈善組織及私人客戶提供服務。該公司管理獨立的股票、固定收益及平衡投資組合，並發行相關共同基金及收益信託。其投資範圍涵蓋全球公開市場及固定收益市場，並特別專注於加拿大市場，主要投資於小型公司的成長股與價值股。

* **收盤價**：84.2404

* **漲跌**：-1.68 (推算)

* **漲跌幅**：-1.96%

* **成交量**：998

* **成交量變動**：-19.39%

（註：本報導內容僅供參考，不構成投資建議，投資人應獨立判斷並自負風險。）

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