台股今（3）日受中東地緣政治風險升溫影響，盤中一度重挫逾 700 點，失守 35,000 點大關。然而，塑膠加工龍頭南亞(1303)早盤展現強勁支撐力道，在市場恐慌氣氛蔓延前，曾一度與台塑化等權值股聯手拉抬指數，助攻大盤一度上漲近 170 點。儘管大盤隨後受美股期指翻黑拖累而急殺，但南亞憑藉油電燃氣族群的防禦特性，加上近期營收回溫的基本面支撐，成為盤面資金避險與穩盤的重要焦點。

地緣風險升溫，傳產龍頭逆勢突圍

受到中東戰火升溫的不確定性因素衝擊，市場資金明顯從高位階科技股撤出，轉向防禦型標的。南亞(1303)作為台塑集團核心企業，今日開盤後隨即發揮穩盤作用，與台塑化(6505)、緯穎(6669)等個股連袂走強，一度帶動加權指數衝上 35,264.59 點。雖然隨後記憶體與電子權值股賣壓湧現，導致指數跳水式下跌，但南亞在油電燃氣類股中仍維持相對穩健的態勢，顯示在市場動盪之際，具備實質資產與原物料題材的傳產龍頭，仍是法人資金調節配置的避風港。

電子股重挫，資金轉進防禦型類股

今日盤面呈現明顯的「電弱傳強」格局，台積電(2330)、旺宏(2337)等電子權值股遭大單摜壓，甚至出現跌停走勢，導致電子指數表現疲弱。相對而言，南亞(1303)所屬的傳產族群，以及油電燃氣、航運等類股，因受惠於地緣政治導致的潛在原物料波動預期，表現相對抗跌。市場分析師指出，在國際局勢未明朗前，資金對於高本益比科技股的追價意願降低，轉而青睞具有高殖利率或營運穩健的傳產權值股，南亞因此成為短線資金關注的標的之一。

後續觀察油價走勢與法人態度

展望後市，投資人應持續關注中東局勢對國際油價的影響，這將直接連動南亞(1303)的產品報價與利差表現。此外，外資近期在台股的操作轉趨震盪，南亞作為大型權值股，其股價表現將高度取決於外資是否持續在傳產族群進行避險配置。若地緣政治風險持續，具備原物料題材的南亞有機會在震盪盤勢中維持相對強勢；反之，若風險緩解，則需觀察資金是否快速回流電子股，造成傳產股的資金排擠效應。

南亞(1303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收雙位數成長，基本面穩健回升

南亞(1303)作為全球塑膠加工龍頭，2026 年開春營運表現亮眼。根據最新數據，2026 年 1 月單月合併營收達 228.73 億元，不僅較上月成長 3.51%，年增率更達 11.8%，創下近 9 個月新高。這顯示公司在電子材料與塑膠加工產品的需求端已見回溫，擺脫了先前營收年減的陰霾。目前本益比約 25.7 倍，雖然殖利率預估僅 0.8%，但考量其產業龍頭地位及營收重回成長軌道，基本面結構已較先前改善，為股價提供實質支撐。

外資買賣震盪，主力調節需留意

觀察近期籌碼動向，三大法人對南亞(1303)的操作呈現多空交戰。截至 2026 年 3 月 2 日，外資當日買超 1,800 張，但在前一交易日曾大賣 6,852 張，顯示外資態度尚不穩定。值得注意的是，主力籌碼近期出現調節跡象，3 月 2 日主力賣超 4,107 張，且近 5 日主力買賣超佔比雖為正值（9.1%），但買賣家數差為正（+11），暗示籌碼有轉趨分散的疑慮。官股行庫方面，近期亦多站在賣方調節，投資人需留意法人買盤的延續性，以及主力是否持續出脫持股。

股價沿均線攀升，短線留意乖離過大

就技術面而言，南亞(1303)近期股價展現強勁攻勢。從 2 月初的 70 元附近一路攀升至 3 月 2 日收盤價 89.5 元，波段漲幅顯著。目前的股價位置已站上所有均線之上，呈現多頭排列格局。然而，短線急漲也帶來乖離過大的風險，且近期成交量能變化劇烈，如 2 月 25 日爆出 3.8 萬張大量後，量能是否能維持將是續攻關鍵。下檔支撐可觀察 2 月中旬的整理平台約 80 元整數關卡，若能量縮回測不破，中長線趨勢仍偏多看待，但短線需提防獲利了結賣壓。

結論

總結來看，南亞(1303)在營收重回雙位數成長的基本面加持下，配合地緣政治風險帶來的避險需求，短線股價表現強勢。然而，考量主力籌碼近期有調節跡象，且短線漲幅已大，投資人宜密切關注國際油價走勢與外資動向，不宜過度追高，可待股價量縮回測支撐時再行佈局。

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