被視為人工智慧領域中價值遭到低估的戴爾，也就是美股 Dell(DELL)，近期面臨記憶體組件成本創下新高的挑戰。儘管市場對此看法分歧，但美國銀行（BofA）仍對其後市抱持信心，認為該公司憑藉優異的供應鏈管理與結構性成本控制，表現將優於同業競爭對手。這份報告雖然維持對 Dell(DELL) 的買入評級，但也如實反映了成本上升對獲利可能造成的擠壓。

下修目標價至135美元並調降2027財年獲利預估

針對 Dell(DELL) 即將在2月26日公布的第四季財報，美國銀行分析師預期，除去成本上升的因素外，該季度整體表現依然強勁。然而，考量到未來成本走勢的不確定性，該行決定調整估值模型。

美國銀行將 Dell(DELL) 的目標價從150美元下調至135美元，並將2027財年（FY27）的每股盈餘（EPS）預估值下調0.86美元，修正為10.00美元。儘管下修了財務預測，但在2月23日的最新報告中，美銀仍重申對該股的「買入」評級，顯示法人對於該公司應對記憶體逆風的能力仍具信心。

引入陸廠長鑫存儲測試晶片以緩解漲價壓力

為了應對全球記憶體短缺及價格居高不下的現況，Dell(DELL) 正積極採取供應鏈多元化策略。根據日經亞洲（Nikkei Asia）在2月4日的報導指出，該公司正在與中國記憶體大廠長鑫存儲（ChangXin Memory Technologies）進行接洽，測試並驗證其 DRAM 晶片。

市場觀察家普遍預測，今年記憶體價格將維持在相對高檔。在此關鍵時刻，Dell(DELL) 尋求導入新的供應商對於緩解短期的毛利壓力至關重要。這項策略性舉措不僅能分散地緣政治與供應鏈風險，也有助於在成本高漲的環境下維持競爭力。

具備低本益比優勢的AI基礎建設概念股

作為全球領先的端對端 IT 基礎設施與客戶端運算解決方案供應商，Dell(DELL) 在企業與消費市場均佔有重要地位。從估值角度來看，相較於其他 AI 概念股，該公司目前的預期本益比（Forward PE）處於較低水準。

儘管記憶體成本上揚帶來短期雜音，但在 AI 伺服器需求持續增長以及公司積極控管成本的背景下，Dell(DELL) 仍被視為極具吸引力的投資標的。對於尋求價值投資的投資人而言，其在 AI 硬體領域的佈局與相對低廉的股價，提供了潛在的上升空間。

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