受惠於記憶體報價回升及產能利用率改善，晶圓代工廠力積電(6770)近期營運轉機浮現。然而，受到中東地緣政治局勢升溫影響，台股面臨系統性風險，外資對大型權值股與半導體族群進行調節。雖然力積電(6770)去年第四季毛利率已順利轉正，且今年一月營收表現亮眼，但短線仍難敵外資提款壓力，股價隨大盤震盪。法人指出，公司與美光(Micron)的P5廠交易案預計帶來現金流並降低折舊負擔，加上3D AI晶圓代工業務與記憶體代工需求回溫，長期營運體質正在好轉，惟短期籌碼面受國際局勢干擾較深。

針對力積電(6770)的未來展望，法人機構分析指出以下重點：

• 記憶體報價自去年第四季起漲，帶動DDI與CIS定價回升，產能利用率有望在未來兩季回升至90%以上。
• 積極佈局3D AI Foundry，Interposer需求增加，且WoW堆疊技術正進行驗證，目標三年內相關營收佔比達20%。
• P5廠出售予美光後，折舊費用將大幅下降，所得資金將用於償還債務，優化財務結構。

力積電(6770)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

力積電(6770)身為全球前十大晶圓代工領導廠，近期受惠於記憶體產業復甦與AI需求帶動，營收動能顯著回升。根據最新數據顯示：

• 2026年1月合併營收達46.18億元，年成長高達26.27%，創下近39個月新高。
• 2025年12月營收亦有21.92%的年增幅，顯示營運已脫離谷底。
• 隨著特殊應用IC與電源管理晶片需求持穩，加上記憶體代工量價齊揚，公司基本面正處於復甦軌道。

籌碼與法人觀察

觀察截至2026年3月2日的籌碼動向，力積電(6770)面臨法人調節壓力。外資近期操作偏向保守，3月2日單日賣超8,139張，投信亦同步賣超1,935張，三大法人合計賣超逾萬張。雖然官股行庫在同日買超984張，試圖發揮撐盤作用，但近五日主力籌碼整體仍呈現流出狀態。值得注意的是，外資在2月下旬曾有一波回補潮，但隨後受國際盤勢影響轉為賣方，顯示法人對地緣政治風險的避險情緒升溫，投資人需密切留意法人賣壓是否趨緩。

技術面重點

從近兩個月的量價結構來看，力積電(6770)股價波動加劇。依據交易資料顯示，股價在2月下旬一度衝高至76.8元附近，但在3月2日收在74.8元，顯示高檔獲利了結賣壓湧現。

• 趨勢觀察：雖然1月份月線收紅上漲6.76%，且成交量溫和放大，顯示中長線買盤進駐，但近期日線層級受法人調節影響，股價回測短期均線支撐。
• 量價分析：近期成交量隨股價下跌而擴大，顯示多空交戰激烈。若股價能守穩在月線之上，多頭格局尚未完全破壞。
• 風險提醒：目前股價乖離率較大，且面臨前波高點套牢區壓力，加上國際局勢不明朗，短線可能維持高檔震盪整理，需留意追高風險。

總結

力積電(6770)在基本面上受惠於記憶體循環向上與轉型效益顯現，營收成長動能強勁。然而，短線籌碼面受到外資調節與地緣政治風險影響，股價波動加劇。後續應持續觀察外資賣壓是否竭盡，以及記憶體報價續航力，作為判斷股價能否重啟攻勢的關鍵指標。

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