儘管加拿大房地產市場面臨嚴峻挑戰，非銀行房貸機構 Atrium Mortgage Investment(AI) 仍繳出強勁的第四季與全年財報。該公司不僅全年獲利成長，更宣布發放特別股息，顯示管理層對資產品質與現金流的信心。

投資組合規模逆勢成長，策略轉向低風險資產

面對市場挑戰，Atrium Mortgage Investment(AI) 的核貸團隊展現了優異的資產配置能力。截至 2025 年底，其抵押貸款投資組合規模增至 9.171 億加幣，年增 3.4%。為了降低風險，公司積極調整投資組合結構，將商業抵押貸款佔比提升至 28.7%（年增 38%），並將單戶住宅與公寓類別提升至 19.2%。與此同時，公司將高風險的建築貸款佔比控制在 5% 以下，並維持整體貸款價值比（LTV）在 61.4% 的保守水準，顯示公司在追求成長的同時，嚴格堅守風險控管底線。

利率下滑與信貸品質保持穩定，預期全額回收不良貸款

受加拿大央行降息及高收益貸款償還影響，該公司第四季平均房貸利率降至 8.98%。在信貸品質方面，雖然第四季有三筆總計約 5,300 萬加幣的商業貸款轉列為第三階段（已減損），導致不良貸款金額上升，但管理層對此保持樂觀。執行長 Goodall 指出，其中一筆 3,100 萬加幣的貸款已有條件出售，預計將在 2026 年第二季初全額收回且無損失。公司目前的信貸損失撥備總額為 3,050 萬加幣，覆蓋率維持在健康水準，顯示資產負債表依然強健。

2026年市場展望保守，將專注流動性與防禦性資產

展望 2026 年，管理層採取審慎保守的策略。Atrium Mortgage Investment(AI) 預期市場活動依然疲軟，且銀行業的競爭將更加激進。為此，公司將持續專注於流動性強的單戶住宅與具收益性的商業房地產，並僅與實力最堅強的開發商合作，避免涉足高風險開發項目。此外，公司已強化多倫多的核貸團隊，並計劃在阿爾伯塔省招募新血，期望透過拓展加西市場來尋求新的成長動能。

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【個股資訊】

Atrium Mortgage Investment(AI)

Atrium Mortgage Investment Corp 是一家非銀行金融公司，專注於加拿大主要城市中心的住宅與商業抵押貸款業務，鎖定房地產流動性高且穩定的區域。其營運目標是在保守的風險參數下進行放貸，以確保股東權益並提供穩定安全的股息回報。公司主要營收來源為抵押貸款利息與相關手續費。

昨日股市資訊

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