砷化鎵代工龍頭穩懋(3105)昨日公布最新財務數據，今年元月稅後純益達1.64億元，單月每股純益（EPS）為0.39元，相較於去年同期成功轉虧為盈，營運體質顯著改善。近期受惠於切入AI光通訊市場的利多消息，股價展現強勁攻勢，雖然昨日隨大盤震盪小跌回檔，終場收在331.5元，但市場仍高度關注其在光通訊領域的後續爆發力與實質獲利貢獻。

傳統淡季與歲修影響，首季營收估高個位數季減

根據穩懋日前法說會釋出的展望，第一季通常為砷化鎵產業的傳統淡季，加上公司安排部分廠房進行年度歲修，預期將影響產能利用率。管理層預估，第一季營收將呈現高個位數季減（High single digit）。然而，從剛公布的元月獲利表現來看，即便處於淡季，公司仍繳出轉虧為盈的成績單，顯示產品組合優化及成本控管已見成效，為今年整體的營運復甦奠定基礎。

AI光通訊題材推升股價，市場關注實質貢獻

穩懋近期股價表現強勢，主要動能來自於市場對其切入AI光通訊領域的高度期待。隨著資料中心對高速傳輸需求大增，砷化鎵與磷化銦製程在光通訊元件的應用成為焦點。不過，投資人需留意法人動向，昨日外資出現調節賣壓，顯示在股價短線急漲後，機構投資人對評價面開始進行重新檢視。後續觀察重點在於AI新產品何時能產生顯著的營收貢獻，以及第二季起產能利用率的回升速度。

穩懋(3105)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為全球砷化鎵晶圓代工廠龍頭，穩懋(3105)在2026年1月的月營收達到14.67億元，雖然較上月減少9.09%，但與去年同期相比大幅成長24.66%，顯示年增率維持雙位數的高成長態勢。這呼應了公司轉虧為盈的獲利表現，即便面對首季淡季與歲修的短期逆風，整體營收年成長的軌跡確認了產業景氣已從谷底回升，電子零組件與半導體材料的需求正逐步回溫。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面出現劇烈波動，觀察截至2026年3月2日的數據，外資單日賣超3,988張，三大法人合計賣超3,929張，收盤價來到331.50元。回顧2月下旬，外資操作呈現多空交戰，例如2月23日大買5,528張，但2月26日隨即大賣6,090張，顯示在股價高檔區，外資看法分歧且調節動作頻繁。主力買賣超部分，3月2日主力呈現賣超4,873張，近5日主力買賣超佔比雖為正值3.9%，但單日大幅賣超暗示短線獲利了結賣壓沉重，投資人需留意籌碼鬆動風險。

技術面重點

從股價走勢來看，穩懋從1月底的234.5元附近一路強勢上攻，至3月2日收盤價已達331.5元，短線漲幅相當驚人。雖然長線趨勢翻多，但短期均線乖離過大，且近期高檔出現法人與主力同步調節的跡象。目前的價格已遠高於近60日（截至1月底數據）的區間高點245元，顯示這一波AI題材帶動的漲勢非常猛烈。投資人應關注股價回測支撐時的量能變化，若量能無法續航或出現爆量長黑，則需提防短線過熱後的技術性修正。

投資結論與後市觀察

總結而言，穩懋元月獲利轉正確認了基本面復甦，AI光通訊則提供了長線想像空間。然而，考量第一季營收將季減且近期股價已反映部分利多，加上外資近期在高檔出現調節動作，短線追高風險漸增。後續應持續追蹤月營收年增率是否維持高檔，以及法人賣壓是否減緩，作為判斷股價能否續攻的關鍵指標。

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