競爭優勢穩固且同店銷售強勁，高盛分析師將評級升至買進

投資銀行高盛（Goldman Sachs）基於Dutch Bros(BROS)具備持久的競爭護城河與強勁的同店銷售成長，對該公司看法轉趨樂觀。高盛在週一將這家連鎖咖啡品牌的評級從「中立」上調至「買進」，並維持未來12個月的目標價為75美元，這意味著從目前的股價水準來看，還有約40%的上漲空間。Dutch Bros(BROS)股價今年以來已下跌12%，且在過去短短六個月內重挫近26%，高盛認為這波回檔創造了極佳的進場機會。

美國餐飲業最佳成長故事，展店經濟效益支撐中期擴張

由分析師Christine Cho領導的高盛團隊在報告中指出：「我們視近期的股價回檔為一個具吸引力的進場點，可以買入這個我們認為是全美餐飲領域中『同級最佳』（best-in-class）的成長故事。」報告進一步分析，該公司的成長動力來自穩健的同店銷售成長（SSSG），其中約有三分之二來自交易量的增長，加上強勁的單店經濟效益，足以支撐其中雙位數（mid-teens）的店鋪擴張速度。

客製化能量飲品擄獲年輕世代，獨特品牌護城河難以複製

儘管咖啡市場競爭日益激烈，但Cho認為市場低估了Dutch Bros(BROS)的基本面實力與競爭能力。她指出，該公司是客製化能量飲品的領導者，能夠在防守既有市場份額的同時，透過品牌魅力與年輕消費者產生共鳴。Cho強調，Dutch Bros(BROS)所建立的競爭護城河是「競爭對手難以複製的」，這使得該品牌在擁擠的市場中仍能保持獨特的領先地位。

行動支付與餐食新品將提升消費頻率，開發早餐時段商機

分析師預期，藉由行動訂單與食品項目的推動，Dutch Bros(BROS)將能維持其同級最佳的同店銷售成長。報告中提到：「我們認為食品與行動訂單能解鎖消費頻率的增長機會。隨著行動支付與Dutch Rewards會員啟用的滲透率提高，以及擴大食品品項的推出，將能驅動更多頻繁、習慣性的消費場景，特別是在早餐時段的開發上將更具潛力。」

新店型提升生產力，洛杉磯市場初期反應擴大潛在規模

此外，高盛也對Dutch Bros(BROS)新店鋪展現出的較高生產力表示讚賞，並看好其轉向更均衡的發展策略。Cho補充道：「在我們看來，BROS在新開發市場與既有市場中仍保有長期的擴張跑道。洛杉磯新的外帶窗口店型（walk-up window store）初期獲得的市場迴響，有望擴大其長期的潛在市場規模（TAM），若僅計算得來速店型，預估規模約可達7000家。」

關於 Dutch Bros(BROS)

Dutch Bros Inc是一家得來速咖啡店的運營商和特許經營商，專注於提供手工製作的飲料。該公司以手工製作的飲料為重點的產品系列包括冷熱濃縮咖啡飲料、冷泡咖啡產品、專有能量飲料、茶、檸檬水、冰沙和其他飲料。該公司有兩個可報告的經營部門，公司經營的商店和特許經營，以及其他。

根據2026年02月27日的數據，Dutch Bros(BROS)收盤價為53.61美元，下跌0.30美元，跌幅為0.56%。成交量為3,714,812股，較前一日減少35.69%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息