野村證券今日發布最新報告，維持緯穎(6669)「買進」評等，並將目標價從6,195元大幅調升至6,670元，居市場最高價。報告指出，受惠於一般伺服器需求回溫及超微(AMD) MI450前景優於預期，緯穎今年營收動能將在下半年加速。野村將緯穎2026年EPS預估值上調7.6%至350.9元，並指出目前本益比僅約11倍，股價表現雖受短期疑慮壓抑，但已具備投資價值。

營收動能集中下半年，一般伺服器出貨看增三成

緯穎(6669)管理層預期2026年成長動能將偏重於下半年，這與市場對亞馬遜AWS上半年轉向Trainium晶片的審慎看法相符。展望第一季，受去年第四季高基期影響，加上ASIC客戶產品轉換，營收預估將呈現季減，但因一般伺服器比重提升、產品組合改善，毛利率有望較上季回升。值得注意的是，管理層預期今年全年一般伺服器出貨量將成長20%至30%，且呈現逐季增長的態勢。此外，公司計畫發行上限1,800萬股籌資，雖可能稀釋EPS約9%，但有助於充實營運資金。

記憶體漲價稀釋毛利率，AI營收佔比過半

回顧去年第四季，緯穎(6669)毛利率降至7.2%，低於第三季的8.8%及市場預期的8.1%。主要原因在於AI GPU伺服器佔比增加，以及記憶體價格上漲。據指出，記憶體佔一般伺服器成本已達30%，雖然這會推升營收成本並稀釋毛利率，但對整體獲利金額並無負面影響。目前AI伺服器已佔緯穎總營收的50%，其中高達九成為ASIC相關產品（主要為AWS），預期今年貢獻比例將進一步小幅提升。

關注下半年新品放量與記憶體價格走勢

投資人後續應密切觀察下半年新產品的放量速度，以及記憶體價格是否持續居高不下。雖然目前股價表現相對大盤疲弱，反映了市場對短期毛利率的擔憂，但隨著下半年營收加速成長的預期，加上一般伺服器需求強勁復甦，若下半年實際出貨數據能驗證野村的樂觀預期，將是股價重啟攻勢的關鍵。同時，需留意增資計畫對每股盈餘的實際稀釋程度。

緯穎(6669)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收翻倍成長，本益比具吸引力

緯穎(6669)基本面表現強勁，2026年1月營收達832.25億元，年成長率高達121.9%，顯示客戶需求依然暢旺。雖然月減20.2%，但仍維持在歷史高檔水位附近。以2026年預估資訊來看，本益比約為12.8倍，相較於高成長率，評價面仍具吸引力。作為緯創集團旗下的雲端伺服器大廠，其在資料中心產品的產業地位穩固，獲利能力持續受市場關注。

投信買盤回補，主力近期偏多操作

觀察近期籌碼動向，截至2026年3月2日，投信單日買超300張，顯示法人買盤有回籠跡象。雖然外資單日小幅賣超21張，但三大法人合計買超308張。主力籌碼方面，近一日主力買賣超為+234張，近五日主力買賣超佔比為6.3%，顯示短線主力心態偏多。雖然近20日主力仍呈現微幅賣超，但在股價回升過程中，籌碼集中度有改善趨勢，買賣家數差為負值，代表籌碼流向少數人手中。

股價重返4000元大關，短線支撐轉強

就技術面而言，截至2026年3月2日收盤價為4150元。股價自2月初的3600元附近低點一路震盪走高，近期已成功站穩4000元整數關卡。觀察近期走勢，股價呈現底底高的多頭排列，且收盤價站上短期均線之上。若以近20日低點約3575元為支撐，目前股價已脫離底部區域，短線動能轉強。惟需留意量能是否持續放大以支撐高價位，避免出現量價背離的過熱訊號。

總結：營運倒吃甘蔗，留意下半年爆發力

綜合來看，緯穎(6669)雖短期面臨記憶體成本上升與ASIC轉換期的毛利率壓力，但基本面營收成長強勁，且獲外資券商調高目標價至6670元背書。隨著籌碼面投信回補、股價站回4000元之上，技術面轉強。投資人可持續關注下半年營收加速的訊號，以及新伺服器平台的放量進度，作為中長線佈局的參考。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息