發表
我的網誌
根基營造(2546)今日公布2025年最新財報，繳出令人驚豔的成績單。全年合併營收來到214.94億元，較前一年度大幅成長51%，創下歷年同期新高紀錄；稅後純益約達12.42億元，年增率亦達42.1%。最受市場關注的每股純益(EPS)更衝上9.52元，優於2024年的7.1元，刷新歷史新高，顯示公司在營運規模擴張的同時，獲利能力也同步躍升。
營收規模擴大，獲利動能強勁
深入分析財報內容，根基2025年營收爆發主要受惠於在手工程案量進入認列高峰。儘管營業毛利達18.32億元，但受限於缺工與成本上升因素，毛利率微幅下滑至8.5%，略低於2024年的9.25%。從訂單結構觀察，2024年新簽約金額達193億元，其中建設工程占比39%最高，其次為其他工程31%及土建工程30%。截至2025年前三季，根基在手尚未認列工程金額約406億元，案量維持高水位，為未來兩年的營收表現奠定穩固基礎。
缺工挑戰嚴峻，導入自動化因應
雖然業績亮眼，但營建產業普遍面臨的缺工問題仍是挑戰。根基指出，目前產業缺工數約達5.3萬人，特別是泥作、模板和鋼筋等基層技術工種出現嚴重「人才荒」，導致工期延長與成本增加。為此，公司積極導入營建工程系統化與自動化作業，期望透過科技輔助降低對人力的依賴，以緩解缺工衝擊並有效控管成本結構。
後續觀察重點與潛在風險
展望後市，投資人應持續關注根基在手訂單的去化速度，以及毛利率能否在自動化策略導入後止穩回升。雖然營收成長動能無虞，但高成本環境對獲利的侵蝕程度仍需留意。此外，新年度的接案量是否能維持過往水準，也是評估其長期成長動能的關鍵指標。
根基(2546)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面：營收爆發成長，產業地位穩固
根基身為冠德集團旗下重要企業，專注於土木與建築工程，近期業績表現相當強勁。根據最新數據，2026年1月營收達18.96億元，年增率高達55.02%；而2025年12月營收亦有31.69%的年成長，顯示在手案量依工程進度認列順暢，營運爆發力十足。目前本益比約15.1倍，且交易所公告殖利率達4.3%，在具備成長性的同時，也提供了一定的防禦價值。
籌碼面：外資調節明顯，主力動向保守
觀察近期籌碼動向，法人操作相對保守。截至2026年2月26日，近20日主力買賣超呈現負值(-5.5%)，顯示大戶近期站在賣方。外資操作亦不連續，如2月25日賣超20張、2月26日僅小幅回補8張。此外，買賣家數差多次呈現正數（如2月26日+38家），代表籌碼流向多數散戶手中，籌碼集中度有所下降，短線上缺乏強力的法人買盤推升，需留意上方調節壓力。
技術面：短線高檔震盪，量能萎縮觀望
就技術面而言，截至2026年1月底數據，根基股價收在86.2元，近期走勢呈現高檔狹幅震盪。近60日K線顯示，股價多在85元至89元區間遊走，雖然長期趨勢向上，但近期成交量明顯萎縮（如1月30日僅105張），顯示市場追價意願不足，多空呈現觀望。目前股價位於短中期均線糾結處，若無法補量突破上方壓力，短線恐將持續盤整。投資人需留意量能是否持續低迷，若跌破近期區間低點，需提防技術性修正風險。
總結
綜合來看，根基(2546)繳出歷史新高的獲利成績，基本面體質強健。然而，面對缺工導致的毛利逆風以及近期籌碼面主力調節的跡象，建議投資人採審慎樂觀態度。後續宜密切觀察毛利率變化及成交量能是否回溫，作為進出場的判斷依據。
點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j
