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緯創(3231)受惠於全球AI伺服器需求火熱，今日市場焦點鎖定其強勁的出貨展望，法人預估今年輝達(NVIDIA)AI伺服器出貨量將從去年的5萬櫃躍升至7.5萬櫃，年增率高達50%。在這波AI浪潮下，緯創不僅掌握輝達HGX、GB200等關鍵產品訂單，更切入超微(AMD)供應鏈，預計第4季開始出貨，加上網通產品預估有十倍成長，公司對全年AI相關產品營收喊出三位數成長的目標，顯示營運成長動能相當強勁。
輝達與超微雙引擎驅動，新竹與德州廠產能全開
深入分析緯創的成長動能，主要來自兩大晶片巨頭的訂單挹注。在輝達方面，除了現有的HGX系列，今年更將導入GB200與GB300等新產品，主要客戶涵蓋微軟(Microsoft)、Meta、甲骨文(Oracle)與戴爾(Dell)等科技巨擘，且下半年輝達將推出Vera Rubin新平台，可望進一步推升緯創的營收與獲利表現。在超微部分，供應鏈指出緯創已成功切入其GPU模組與基板供應鏈，預計第4季開始出貨MI450架構伺服器，初期訂單約12萬至15萬台。為了因應龐大的訂單需求，緯創已於元月宣布投入近90億元擴充新竹廠產能，執行長林建勳更透露美國德州新廠將於第1季小量生產、第2季正式放量，全力支援AI業務的擴展。
訂單能見度直達2027年，法人看好營運爆發力
市場對於緯創的長線展望抱持高度信心，董事長林憲銘明確指出，目前的AI基礎建設投資浪潮僅處於「1.5波」階段，後續還有第二、第三波商機接踵而來，公司的訂單能見度已延伸至2027年，對2026年的訂單狀況也持樂觀態度。法人分析，隨著AI伺服器營收比重持續拉高，加上高毛利的網通產品今年正式量產出貨，緯創的獲利結構將持續優化。雖然近期股價受大盤波動影響，但基於強勁的基本面支撐與明確的擴產進度，市場普遍認為緯創今年業績具備逐季成長的實力。
下半年新平台推出與美國廠量產進度將是關鍵
展望後續發展，投資人應密切關注幾個關鍵時間點。首先是第2季美國德州新廠的量產順暢度，這攸關能否即時滿足北美客戶的強勁需求；其次是下半年輝達Vera Rubin新平台的推出時程以及超微MI450伺服器的實際出貨狀況，這將是檢驗緯創是否能如期達成「AI產品三位數成長」目標的重要指標。此外，雖然網通產品基期低預估成長十倍，但其實際對整體毛利率的貢獻度也值得持續追蹤，這些實質業績的兌現程度將是支撐股價續攻的關鍵。
緯創(3231)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收翻倍成長，本益比具吸引力
從基本面數據來看，緯創(3231)展現驚人的爆發力。2026年1月合併營收達2283.66億元，年成長率高達151.54%，顯示客戶需求強勁，延續了2025年底的成長態勢。做為全球前三大NB代工廠及AI伺服器關鍵供應商，緯創目前本益比約為10.6倍，相較於其高成長性，評價面具備一定吸引力，且現金股利殖利率也有2.8%的水準，顯示公司在追求高成長的同時，仍維持穩健的股東回報政策。
外資賣超趨勢未止，籌碼面仍需沉澱
觀察近期籌碼動向，法人態度呈現土洋對作但整體偏弱的格局。截至2026年2月26日，外資在最近一個交易日賣超12,869張，且回顧1月下旬至2月中旬，外資多次出現單日賣超破萬張的情況，例如1月21日大賣逾2萬張，顯示國際資金在股價高檔調節意願濃厚。雖然投信近期有小幅買超護盤，如2月25日買超549張，但對比外資龐大的賣壓仍顯杯水車薪。主力買賣超部分，2月26日主力賣超14,097張，近20日主力賣超幅度達16.6%，籌碼集中度下降，顯示短線籌碼仍處於發散與整理階段，需等待法人賣壓減輕。
股價區間震盪整理，月線反壓需量能突破
就技術面而言，緯創股價自2025年底創下150.5元的高點後，進入了修正與整理期。截至2026年2月26日收盤價為136.0元，近期股價在127.5元至138.0元之間進行箱型震盪。觀察近期走勢，股價雖試圖守住130元整數關卡，但上方仍面臨月線反壓。值得注意的是，2026年1月30日當週成交量縮至3.5萬張左右，對比先前高點時的量能明顯萎縮，顯示市場追價意願不足。短線若要轉強，必須觀察成交量能否放大並站穩20日均線，否則在量能不足的情況下，股價恐將持續在130元至140元區間整理，需留意短線乖離過大後的技術性修正風險。
AI長線趨勢確立，短線留意籌碼沉澱
總結來說，緯創(3231)在AI伺服器領域的訂單與產能擴張消息面相當正向，基本面營收數據也證實了成長力道。然而，籌碼面顯示外資近期調節動作頻頻，技術面也處於量縮整理階段。投資人操作上宜採中長線思維，關注下半年新產品出貨帶來的實質貢獻，短線則需靜待籌碼穩定與量能回溫，避免在法人賣壓未歇時過度追高。
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