輝達(NVDA)執行長黃仁勳在最新的財報會議上，針對市場對科技巨頭鉅額 AI 支出的疑慮做出正面回擊。他強調在新的 AI 世界中「運算即營收」，並以長線訂單能見度為證，對未來幾年的需求保持高度信心。

科技巨頭AI基礎建設狂燒7000億美元引發市場疑慮

在輝達(NVDA)第四季財報電話會議中，美銀證券分析師 Vivek Arya 提出了一個關鍵問題：雲端服務供應商能否維持預估近 7,000 億美元的 AI 資本支出？特別是在部分公司現金流趨緊的情況下，這項支出的延續性備受關注。

目前主要的科技巨頭，包括 Amazon(AMZN)、Microsoft(MSFT)、Alphabet(GOOG)(GOOGL) 以及 Meta(META) 都已制定了激進的多年 AI 投資計畫，將數十億美元投入 GPU、資料中心和 AI 基礎設施。這規模巨大的支出引發了市場擔憂，若預算在 2026 年或 2027 年進入高原期，成長動能可能會隨之放緩。

黃仁勳強調運算是AI世界的新營收引擎

針對市場恐懼，黃仁勳正面反駁並指出需求是由運算結構的根本性轉變所驅動。黃仁勳表示：「在這個 AI 新世界中，運算就等於營收。沒有運算，就無法生成 Token；沒有 Token，就無法創造營收。」

他進一步說明，輝達(NVDA)正見證由代理型 AI（Agentic AI）系統崛起和企業採用率上升所推動的「轉折點」。根據黃仁勳的說法，AI 生成的 Token 現在對客戶和雲端供應商來說都具有生產力和獲利能力，這強化了持續投資的誘因。他對超大規模客戶的現金流成長充滿信心。

長期訂單能見度已延伸至2027年

黃仁勳也特別點出輝達(NVDA)擁有的長期採購承諾，以及延伸至 2027 年的產品路線圖能見度，以此作為需求將持續強勁的證據。

他認為，運算已經從傳統的軟體工作負載，演變為需要更強大處理能力的 AI 驅動系統。這種轉變將基礎設施支出從一種可支配成本，轉變為直接的營收引擎，支撐了長期的投資價值。

輝達第四季營收暴衝73%遠超華爾街預期

根據財報數據，輝達(NVDA)公布第四季營收為 681.3 億美元，較前一年同期大幅成長 73%，優於華爾街預期的 660 億美元。

針對第一季展望，輝達(NVDA)預估營收將介於 764.4 億美元至 795.6 億美元之間，這項數據遠高於分析師預期的 719.6 億美元。這家晶片製造巨頭也特別指出，其第一季展望並未計入任何來自中國的資料中心運算營收。

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