發表
我的網誌
這是一篇針對 Google Discover 優化與台灣投資人閱讀習慣改寫的美股個股專題報導。
***
併購市場回溫帶動投資需求爆發，單季投資額突破2億美元創下歷史新高
商業開發公司 Fidus (FDUS) 公布2025年第四季財報，受惠於併購市場（M&A）環境顯著改善，公司單季投資金額達到2.137億美元，創下歷史新高。這波強勁的投資動能主要來自於自2025年4月以來被壓抑的市場需求釋放，隨著夏季市場情緒回穩，交易流量在第三季開始回升，並延續至第四季爆發。總計2025全年，Fidus (FDUS) 向新舊投資組合公司共投入4.982億美元，推升投資組合公允價值增至13億美元，延續自2011年上市以來的穩定成長軌跡。
淨投資收益持續超越基礎股利，每股淨資產價值攀升至19.55美元
在財務表現方面，Fidus (FDUS) 第四季調整後淨投資收益（Adjusted NII）年增5.1%至1,940萬美元，換算每股收益為0.52美元，優於基礎股利每股0.43美元的水準。公司維持將超額收益回饋股東的策略，董事會宣布發放每股0.52美元的總股利，包含0.43美元基礎股利及0.09美元的補充股利。截至2025年底，公司每股淨資產價值（NAV）成長至19.55美元，較前一年同期的19.33美元有所提升，顯示整體資產品質與獲利能力保持穩健。
軟體科技類股佔比穩健，低貸款價值比與第一順位債權構築安全護城河
針對市場關注的軟體與科技服務類股風險，Fidus (FDUS) 強調其投資組合具有高度防禦性。截至第四季末，該板塊投資總額為4.64億美元，其中92%為第一順位債務，且加權平均貸款價值比（LTV）僅37%，遠低於整體投資組合的44%，顯示安全邊際充足。管理層指出，對於軟體公司的審查著重於長期競爭優勢與現金流穩定性，並已將人工智慧(AI)帶來的機會與風險納入評估長達三年。目前投資組合中的軟體公司多由經驗豐富的私募股權公司支持，營運表現良好。
2026年開局交易量持穩，預期私募股權釋出標的將推升全年活躍度
展望2026年，Fidus (FDUS) 管理層表示年初交易流量維持適度水準，雖然第一季受季節性因素影響，預計不會重現上一季的爆發式增長，但對全年展望保持樂觀。隨著私募股權持有者可能需要將部分投資組合公司推向市場以尋求流動性，預期交易活動將逐季加溫。公司目前的流動性充裕，擁有約3.048億美元的可用資金，將持續專注於利基市場的領導企業，目標在控制風險的同時，為股東創造長期資本增值。
關於 Fidus Investment Corp
Fidus Investment Corp 是一家商業開發公司(BDC)，專注於為美國中低端市場（Lower Middle Market）的企業提供客製化的債務與股權融資解決方案。其投資對象通常為年營收介於1,000萬至1.5億美元的公司。Fidus (FDUS) 昨日收盤價為18.40美元，下跌0.70%，成交量為273,330股，較前一日增加70.47%。
