對於成長型投資人而言，2026 年開局充滿挑戰。方舟投資（Ark Invest）執行長兼投資長「女股神」凱薩琳伍德（Cathie Wood）正試圖帶領基金重回正軌。儘管她旗下的旗艦 ETF 今年以來下跌了 4%，但在過去一年中仍繳出優於大盤的 33% 漲幅。根據伍德每日公布的交易紀錄，她在週四採取了顯著的「抄底」行動，加碼買進亞馬遜（Amazon）、百度（Baidu）和 Nu Holdings 這三檔近期股價遭遇亂流的個股。

亞馬遜資本支出大增引發股價回檔，AWS雲端業務成長強勁

亞馬遜(AMZN)股價在 2 月份下跌了 13%，主要的賣壓來自於月初公布的假日購物季財報。雖然財報數據大致符合預期，但亞馬遜宣布計畫在 2026 年前投入高達 2,000 億美元的資本支出，這項消息震驚了投資人。財報公布後，至少有 16 位華爾街分析師下調了對亞馬遜的目標價。公司方面則強調，這是為了在人工智慧(AI)、晶片、機器人和低軌衛星領域把握關鍵機會的必要投資。相較於其他「美股七雄」成員雖然規模較小但仍可觀的支出計畫，亞馬遜的鉅額投資顯得格外激進。

亞馬遜近期的股價動能稍顯不足，2025 年僅上漲 5%，在美股七雄中表現敬陪末座。然而，基本面仍有亮點。亞馬遜雲端運算服務（AWS）作為該公司高利潤的雲端託管業務，繳出了年增 24% 的成績單，創下三年多來的單季最大增幅。此外，亞馬遜也在 2 月稍晚成為以營收計算的全美最大公司。考量到目前股價低於去年年初水準，過去 14 個月的回檔似乎浮現了投資價值，伍德週四的加碼動作顯示她認同此觀點。

百度營收表現不如預期股價受壓，AI轉型成效仍待時間驗證

百度(BIDU)在週四公布好壞參半的財務數據後股價下跌。其第四季營收為 47 億美元，雖然較前一季成長 5%，但略低於去年同期水準。儘管百度積極布局 AI 晶片和自動駕駛技術等具前景的成長型產業，但在過去四年中，已有三年出現營收微幅下滑的情況。市場關注的焦點在於，這些新興的成長機會是否足以抵銷其傳統搜尋引擎和線上廣告業務的衰退。

儘管財報數據平平，但市場在近期的轉型過程中仍站在百度這一邊。該股在過去一年中上漲了 41%，是伍德本次買進的三檔股票中表現最強勁的。然而，分析師對其短期展望持保守態度，預估今年營收僅成長 4%，獲利僅微增 1%，並認為成長加速可能要等到 2027 年才會顯現。這意味著看好百度轉型的投資人可能需要更多耐心。

Nu Holdings獲利大增六成，市場過度反應放緩的用戶增長

拉丁美洲金融科技巨頭 Nu Holdings(NU) 週四上午公布了強勁的財報。這家巴西 Nubank 的母公司目前服務該國 62% 的成年人口，其營收飆升 57% 至 49 億美元，優於市場預期；淨利更是激增 62% 至 8.95 億美元。通常金融科技股在繳出如此高成長的成績後股價不致於回檔，但市場對其用戶成長放緩感到擔憂。Nu 在本季僅增加了 400 萬個淨新帳戶，略低於去年同期的 450 萬個，導致股價在週四下跌了 10%。

然而，深入分析財報細節，正面因素多於負面。營收成長大幅超越預期的主因，在於每位活躍客戶的平均營收（ARPAC）從一年前的每月 11 美元成長至現在的 15 美元。更值得注意的是，服務一位活躍客戶的平均成本僅維持在每月 0.80 美元，顯示出極高的營運效率。此外，其不良貸款狀況正在改善，股東權益報酬率（ROE）更達到了令人印象深刻的 33%。雖然股價短期難免波動，但在市場對財報反應過度激烈的當下，伍德選擇進場承接顯得合乎邏輯。

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