儘管基本面傳出重大利多，市場對高估值的修正壓力卻絲毫不減。高速連接解決方案大廠 Credo Technology (CRDO) 近期上修 2026 會計年度第三季營收指引，預估區間落在 4.04 億至 4.08 億美元，不僅大幅超越原先預期的 3.35 億至 3.45 億美元，資料顯示這代表的年增率超過 200%。這波成長動能主要來自超大規模雲端服務商（Hyperscalers）對 AEC（主動式電纜）產能的強勁需求，顯示 AI 基礎建設的軍備競賽仍在加速。然而，華爾街投行 Stifel 卻在此時將目標價從 225 美元下調至 200 美元，理由是同業估值倍數下滑。這項調整引發市場對「高成長能否支撐高本益比」的疑慮，導致股價出現顯著波動。這背後釋出的信號相當明確：在資金成本與市場情緒轉變下，即便營收呈現爆發式增長，投資人對於高位階個股的容錯率正大幅降低，獲利了結的賣壓與長線看好的買盤正激烈對作。

Credo Technology(CRDO)：個股分析

基本面亮點

Credo 專注於打破數據基礎設施的頻寬障礙，提供高能效的高速連接解決方案。隨著 AI 與機器學習帶動數據傳輸需求呈現指數級增長，公司的 AEC 產品已成為資料中心不可或缺的關鍵組件。財報數據顯示，公司不僅營收季增率高達 51.5%，更維持令人印象深刻的 67% 毛利率，這為其高估值提供了堅實的護城河。此外，公司近期與 TensorWave 的合作及其產品通過 PCIe 6.0 認證，進一步確立了其在次世代傳輸技術的領先地位。

近期股價變化

受到估值修正情緒影響，CRDO 在 2026 年 2 月 26 日遭遇重挫，終場大跌 7.27%，收在 114.48 美元。當日股價開高走低，最高觸及 124.5 美元後一路殺低至 110.68 美元，顯示上方套牢賣壓沈重。值得注意的是，當日成交量暴增 46.73% 來到 786 萬股，量增價跌的型態暗示短線籌碼極度不穩定，多空雙方在 110 美元關卡附近展開激烈的攻防戰。

總結

當前 Credo 處於「業績井噴」與「估值修正」的十字路口。雖然雲端巨頭的資本支出（Capex）展望依舊樂觀，且公司 2026 會計年度營收指引強勁，但 Stifel 的降評動作提醒市場需留意估值回調風險。後續觀察重點將落在公司能否在營收規模擴大之際維持高毛利率，以及超大規模資料中心的產能擴充速度是否符合市場預期，這將是股價能否止跌回穩的關鍵。

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